國泰君安期貨：鋁中線偏強，若回調逢低買入

2016-07-04 09:23:42
來源：鋁信

　　【昨日日盤】

　　日盤：周五Al1609合約開盤價12360噸，最高價12605元/噸，最低價12320元/噸，收盤價12590元/噸，漲2.07%；成交15.4萬手，持倉量16.7萬手。

　　夜盤：周五Al1609合約開盤價12600元/噸，最高價12785元/噸，最低價12590元/噸，收盤價12610元/噸，漲0.16%；成交9.55萬手，持倉量17.3萬手。

　　【隔夜外盤】

　　周五LME3月鋁開盤價1645.5美元/噸，最高價1665美元/噸，最低價1642.5美元/噸，收盤價1658美元/噸，漲0.67%。

　　【基本面】

　　1.周五現貨報價上漲。

　　長江現貨12,960-13,000元/噸，均價12,980元/噸，↑240元/噸；上海現貨：12,940-12,980元/噸，均價12,960元/噸，↑230元/噸；廣東南儲（華南）：13,060-13,160元/噸，均價13,110元/噸，↑190元/噸。

　　2.周五現貨對近月12300升水，對主力12590升水。

　　長江對近月1607升水20元/噸（前一交易日升水20元/噸），對主力1609升水390元/噸（前一交易日升水210元/噸）。

　　3.周五SHFE鋁期貨庫存減少4436噸。

　　SHFE指定交割倉庫鋁期貨庫存在2.22萬噸附近，減少4436噸，其中江蘇庫存減少3612噸至1.81萬噸，上海庫存減少325噸至0.35萬噸，浙江庫存減少499噸至0.03萬噸，廣東庫存維持0.03萬噸不變。

　　4.周五LME鋁期貨庫存減少5750噸。

　　LME鋁庫周五庫存在238.2萬噸，較上一交易日減少5750噸。注銷倉單數在101.2萬噸，注銷倉單比下降至42.50%。

　　5.【隔夜新聞】

　　【中國央行：5月份開展SLF 27.2億元】

　　中國央行稱，為滿足金融機構臨時性流動性需求，5月份對金融機構開展常備借貸便利操作（SLF）共27.2億元，其中隔夜27.1億元，利率為2.75%；七天0.1億元，利率為3.25%。6月末常備借貸便利餘額為20億元。 (華爾街見聞）

　　【6月份中國制造業採購經理指數位於臨界點，非制造業商務活動指數明顯回升】

　　2016年6月份，中國制造業採購經理指數（PMI）為50.0%，比上月微降0.1個百分點，位於臨界點。中國非制造業商務活動指數為53.7%，比上月上升0.6個百分點，連續兩個月小幅回落後明顯回升，擴張步伐有所加快。實體經濟發展動力仍顯不足。(國家統計局）

　　【美國6月ISM制造業PMI好於預期】

　　美國供應管理協會（ISM）公布數據顯示，美國6月ISM制造業指數53.2，高於預期和5月終值的51.3。其中物價支付指數60.5不及預期的63.5，但新訂單指數57則超過預期的55.9。（華爾街見聞）

　　【跌跌不止，美國國債收益率創歷史新低】

　　美國10年期國債收益率跌至1.3784%，30年期美債收益率跌至2.2183%，雙雙創下記錄新低。西班牙10年期和2年期國債收益率分別跌至1.047%、-0.232%，均創歷史新低，10年期國債收益率創近四年最大單周跌幅。意大利10年期國債收益率跌至1.149%，為去年3月以來新低。歐洲央行考慮放松購債規則的消息令更多資金涌入這些債券。（華爾街見聞）

　　【全球經濟數據】

　　歐元區6月制造業PMI終值52.8，創6個月新高，預期52.6，初值52.6；5月終值51.5。

　　歐元區5月失業率10.1%，預期10.1%，前值10.2%。

　　德國6月制造業PMI終值54.5，預期54.4，初值54.4；5月終值52.1。

　　日本6月制造業PMI終值 48.1，連續第四個月低於50，初值47.8；5月終值47.7。

　　（華爾街見聞）

　　【LME場內基本金屬】

　　LME期鎳收漲5.6%，報9970.0美元/噸。

　　LME期鋁收漲0.9%，報1664.5美元/噸。

　　LME期鋅收漲2.4%，報2155.0美元/噸。

　　LME期銅收漲1.4%，報4911.0美元/噸。

　　LME期鉛收漲3.6%，報1850.5美元/噸。

　　LME期錫收漲2.5%，報17470.0美元/噸。

　　【技術分析】

　　周五滬鋁日盤收大陽線、夜盤收小陽線，短期均線多頭排列，MACD紅柱增加，日KDJ多頭排列，周KDJ黃金交叉。

　　【操作建議】

　　近日市場風險情緒繼續回暖，大宗延續反彈勢。從鋁基本面看，現貨升水、期限back結構以及鋁錠庫存等表觀指標顯示鋁現貨市場依然堅挺，在此前提下，臨近現貨月的合約仍將有繼續向現貨修復貼水的空間，除非看到現貨市場開始走弱。此外從市場整體宏觀環境看，我們仍傾向於看下半年通脹預期的進一步落地，這與大宗價格將繼續形成正向反饋。對鋁價，我們繼續持中線偏強的判斷，回調逢低買入，同時關注上方壓力，獲利多單及時止盈。

(責任編輯：盈盈)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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