有色寶2015第41周鋁價周報（10.12-10.16）

2015-10-17 10:52:37
來源：有色寶

　　一、一周市場綜述：

　　1、一周國內主要現貨價格

　　本周現貨鋁價快速跳水，單周跌幅逼近400元，長江鋁價已接近11000。持貨商降價甩貨，但下遊入市不積極，看淡後市。

　　2、一周相關期貨市場表現

有色寶2015第41周鋁價周報（10.12-10.16）

　　滬倫鋁集體大跌，滬鋁跳水迅猛，滬倫比迅速回落至7.2左右

　　3、每周庫存變化

有色寶2015第41周鋁價周報（10.12-10.16）

　　倫鋁庫存持續下降，注銷倉單佔比下降至31%

有色寶2015第41周鋁價周報（10.12-10.16）

　　上期所鋁庫存總體持續下降，跌破30萬噸

有色寶2015第41周鋁價周報（10.12-10.16）

　　現貨庫存回升至100萬噸之上，無錫地區庫存增加迅速

　　二、一周要聞回顧：

　　1、美國9月PPI環比-0.5%，跌幅為1月份來最大；預期-0.2%，前值0.0%。美國9月PPI同比-1.1%，預期-0.8%，前值-0.8%。美國9月核心PPI環比-0.3%，預期0.1%，前值0.3%。美國9月核心PPI同比0.8%，預期1.2%，前值0.9%。

　　美國9月零售銷售環比0.1%，預期0.2%，前值0.2%修正為0.0%。美國9月零售銷售(除汽車)環比-0.3%，創1月份來最大跌幅；預期-0.1%，前值0.1%修正為-0.1%。美國9月零售銷售(除汽車與汽油)環比0.0%，預期0.3%，前值0.3%修正為0.2%。

　　美聯儲褐皮書：經濟活動從8月中期到10月前期繼續適度擴張。6家地區聯儲銀行報告經濟適度擴張；3家報告溫和增長。許多地區聯儲稱，美元走強正遏制制造業和旅遊業發展。消費者開支溫和增長，汽車銷售一般較非汽車領域的銷售更加強勁。制造業表現喜憂參半，但整體表現更弱。大多數地區聯儲就業市場收緊，部分地區聯儲報告稱勞動力出現短缺，技術工人方面尤其如此。多數地區工資增長乏力，工資增長集中在高技能工人方面。信貸條件很大程度上出現改善，信貸活動上升，信貸標準幾無變化、或略微放寬。幾乎所有地區的房地產銷售和房價均有好轉，低價住房市場表現出強勢。

　　美國9月CPI環比-0.2%，降幅為1月份以來最大，預期-0.2%，前值-0.1%。美國9月CPI同比0.0%，預期-0.1%，前值0.2%。美國9月核心CPI環比0.2%，漲幅創三個月最大，預期0.1%，前值0.1%。美國9月核心CPI同比1.9%，預期1.8%，前值1.8%。

　　美國10月10日當周首次申請失業救濟人數25.5萬，刷新42年新低，預期27.0萬，前值26.3萬人修正為26.2萬人。美國10月3日當周續請失業救濟人數215.8萬，預期220萬，前值220.4萬人修正為220.8萬人。美國10月10日當周首申失業金人數四周均值26.5萬，前值26.75萬人。

　　2、歐元區9月CPI環比0.2%，預期0.2%，前值0.0%。歐元區9月CPI同比終值-0.1%，預期-0.1%，初值-0.1%。歐元區9月核心CPI同比終值0.9%，預期0.9%，初值0.9%。

　　3、中國9月出口同比(按人民幣計)-1.1%，預期-7.4%，前值-6.1%。中國9月進口同比(按人民幣計)-17.7%，預期-16.5%，前值-14.3%。中國9月貿易帳+3762.0億元人民幣，預期+2924.2億元人民幣，前值+3680.3億元人民幣。

　　中國9月出口同比(按美元計)-3.7%，預期-6.0%，前值-5.5%。中國9月進口同比(按美元計)-20.4%，預期-16.0%，前值-13.8%。中國9月貿易帳+603.4億美元，預期+482.1億美元，前值+602.4億美元。

　　中國海關總署發言人黃頌平：TPP對中國貿易有一些影響。中國第三季度出口降幅縮窄歸因於政府政策。勞動力成本上升影響了中國的競爭力。中國進口下降主要歸因於大宗商品價格下跌。第四季度進口跌幅可能縮窄，貿易形勢可能改善。8月份人民幣貶值對出口產生了正面作用。

　　中國9月CPI同比1.6%，預期1.8%，前值2.0%。

　　中國9月PPI同比-5.9%，連續第43個月下滑，預期-5.9%，前值-5.9%。

　　國家統計局解讀CPI、PPI：9月份CPI同比漲幅比上月回落0.4個百分點，主要原因是對比基數較高。9月份，工業生產者出廠價格環比下降0.4%，降幅比上月收窄0.4個百分點。主要原因一是多數工業行業環比價格降幅縮小。

　　中國9月M2貨幣供應同比13.1%，預期13.1%，前值13.3%。中國9月M1貨幣供應同比11.4%，預期9.8%，前值9.3%。中國9月M0貨幣供應同比3.7%，預期3.0%，前值1.8%。

　　中國9月新增人民幣貸款1.05萬億元，創有紀錄來同期最高，預期9000億元，前值8096億元。中國9月社會融資規模1.3萬億元，預期1.2萬億元，前值1.08萬億元修正為1.0823萬億元。

　　中國9月末金融機構口徑外匯佔款較上月下降7613億元人民幣，至27.4萬億元人民幣。

　　4、國家發展改革委批復內蒙古西部電網 2015年-2017年輸配電價：原則同意將此次輸配電價改革騰出的降價空間用於降低大工業用電價格，將內蒙古西部電網目錄電價中的大工業電度電價每千瓦時降低2.65分錢（含增值稅）。自2015年10月1日起執行。

　　中國9月未鍛軋鋁及鋁材出口量為35萬噸，高於8月的34萬噸。中國1-9月未鍛軋鋁及鋁材出口量為356萬噸。

　　中鋁旗下連城分公司、蘭州分公司已開始減產，而連城分公司10月8日則宣布電解槽退出運行。據世鋁網調查了解，連城分公司電解鋁年產能約為71萬噸。其中有58萬噸仍在等待進一步決定是否關停。

　　據卓創調研數據顯示，2015年9月份國內電解鋁企業算數平均虧損1058.14元/噸，行業加權平均虧損793.18元/噸，虧損產能達到1973.1萬噸，行業虧損幅度64.02%。

　　5、9月，汽車生產189.43萬輛，環比增長20.63%，同比下降5.64%，降幅比8月減緩2.80個百分點；銷售202.48萬輛，自1月、3月後年內銷量再次超過200萬輛，環比增長21.60%，同比增長2.08%，結束下降趨勢。1-9月，汽車產銷1709.16萬輛和1705.65萬輛，產量同比下降0.82%，銷量增長0.31%。

　　三、期貨價格分析：

有色寶2015第41周鋁價周報（10.12-10.16）

　　倫鋁維持低位區間震蕩走勢，短期調整仍在繼續

有色寶2015第41周鋁價周報（10.12-10.16）

　　滬鋁較倫鋁明顯偏弱，單周跌幅創2012年以來紀錄，加速跳水，出現短期趕底態勢。

　　四、下周鋁價分析：

　　短期看宏觀面無重大變化，美聯儲加息預期仍在年內，但市場已經消化的較為充分，大方向強勢美元的利空始終懸在。但短期隨著經濟數據進一步疲軟加息時間一再推遲引發暫時的美元走強。中國方面經濟下滑繼續，下遊需求惡化不見改善，而貨幣政策寬松4季度保增長已非常確定，至少在資本層面利好股市、大宗商品價格。

　　盤面上看，倫鋁維持低位區間震蕩，本周跌至區間下沿附近。滬鋁表現明顯偏弱，突然加速跳水，單周跌幅創2012年以來紀錄，表現為短期趕底走勢，隨時有修正調整的可能。

　　下周後關注常規數據以及中國GDP數據和歐元區利率決議。宏觀面美聯儲態度謹慎，中國放水明顯，中國需求放緩引發全球擔憂始終籠罩市場。行業基本面來看，金九銀十基本對鋁價無任何拉動作用，本周鋁價跌幅創2012年來紀錄。中鋁連城虧損嚴重至停產的事件恐只是行業普遍現象的開始，而不是單一事件。如世鋁網研究員在去年年報觀點，主動去產能和因虧損嚴重被動去產能的兩條路，長痛還是短痛，很明顯鋁廠已經做出了選擇。加之上半年鋁廠囤貨試圖扭轉鋁價跌幅的措施在其它行業失敗的例子重蹈覆轍，也是導致今年鋁價單邊弱勢下行的重要原因。且去產量和去產能對鋁價則是短期反彈和長期翻轉的區別。整個市場對鋁價低迷的預期不改。短期鋁價加速下跌過後出現短期趕底態勢，隨時有望出現調整，修復下跌的角度和速度，但中長期鋁價下跌態勢不改。下周鋁價有望繼續維持弱勢，但跌勢有望有所修復，僅供參考。

世鋁網特約評論員鈕翰辰

　　

(責任編輯：簡兒)

標簽：世鋁網鋁價周報