有色寶2015第38周鋁價周報（9.21-9.25）

2015-09-26 10:40:54
來源：有色寶

　　一、一周市場綜述：

　　1、一周國內主要現貨價格

　　本周國內工業品整體震蕩盤跌，價格重心再次回落。臨近月末，持貨商逢高出貨意願明顯，市場流通貨源相對充足。

　　2、一周相關期貨市場表現

有色寶2015第38周鋁價周報（9.21-9.25）

　　滬倫鋁集體震蕩盤跌，倫鋁跌幅相對更大，滬倫比再至7.5之上

　　3、每周庫存變化

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倫鋁庫存持續下降，注銷倉單佔比下降至35%

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上期所鋁庫存總體持續下降，跌破30萬噸

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現貨庫存跌破與上月末基本持平小有回升，總體維持緩慢下降過程。

　　二、一周要聞回顧：

　　1、美國8月成屋銷售總數年化531萬戶，為最近四個月以來首次下降，預期550萬戶，前值由559萬戶修正為558萬戶。美國8月成屋銷售總數年化環比-4.8%，預期-1.6%，前值由2%修正為1.8%。

　　美國9月Markit制造業PMI初值53.0，預期52.8，前值53。美國9月Markit服務業PMI初值55.6，預期55.6，前值56.1。美國9月Markit綜合PMI初值55.3，前值55.7。

　　美國8月新屋銷售55.2萬戶，創2008年2月來最高，預期51.5萬戶，前值由50.7萬戶修正為52.2萬戶。美國8月新屋銷售環比5.7%，預期1.6%，前值由5.4%修正為12.0%。

　　美國8月耐用品訂單環比-2.0%，預期-2.3%，前值從2%修正為1.9%。美國8月扣除運輸類耐用品訂單環比0.0%，預期0.1%，前值從0.6%修正為0.4%。美國8月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比-0.2%，預期-0.2%，前值從2.2%修正為2.1%。

　　美國9月19日當周首次申請失業救濟人數26.7萬，預期27.2萬，前值26.4萬人。美國9月19日當周續請失業救濟人數224.2萬，預期224萬，前值223.7萬人修正為224.3萬人。美國9月12日當周首申失業金人數四周均值27.175萬，前值27.25萬。

　　美國二季度個人消費支出(PCE)年化季環比終值3.6%，預期3.2%，初值3.1%。美國二季度核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環比終值1.9%，預期1.8%，初值1.8%。

　　美國二季度實際GDP年化季環比終值3.9%，預期3.7%，初值3.7%。美國二季度GDP平減指數終值2.1%，預期2.1%，初值2.1%。

　　美聯儲主席耶倫：預計FOMC將在2015年稍晚加息，加息預期基於失業人口持續降低和經濟所面臨的障礙消退。FOMC並不認為近期經濟和金融形勢會嚴重地影響到美聯儲的政策路徑。“及時”而循序漸進地開始收緊貨幣政策是一種審慎的態度。近期通脹缺口在很大程度上源於諸多一次性因素等特定因素所致，隨著臨時性因素的消退，預計美國通脹率將在未來數年回升至2%，預計核心PCE會在明年因美元和原油走勢而反彈至1.5%甚至更高的水平。就業水平可能需要高於自然的就業水平，以降低勞動力市場的閒置問題；失業人口溫和地下降至長期趨勢水平下方，可能會幫助通脹率加速回升至2%。在太長時間裏維持接近零的利率政策恐怕會導致隨之而來的緊縮行動顯得很唐突。預計緊縮政策路徑將會“相當地循序漸進”。“包括我在內”的FOMC多數成員預計美聯儲2015年將首次加息，如果經濟形勢“讓我們吃驚”，FOMC的立場可能會發生轉變。美國經濟前景逐步表現得穩固。

　　2、歐元區8月CPI環比0.0%，預期0.0%，前值-0.6%。歐元區8月CPI同比終值0.1%，預期0.2%，初值0.2%。歐元區8月核心CPI同比終值0.9%，預期1%，初值1%。

　　歐元區9月制造業PMI初值52，預期52，前值52.3。歐元區9月服務業PMI初值54.0，預期54.2，前值54.4。歐元區9月綜合PMI初值53.9，預期54，前值54.3。

　　3、中國9月財新制造業PMI初值47.0，創2009年3月來最低；預期47.5，前值47.3。

　　發改委：1-8月全國鐵路完成貨運量22.6億噸，同比下降10.9%。8月份全國鐵路完成貨運量2.8億噸，同比下降15.3%，完成貨物周轉量1932億噸公裏，同比下降17.3%。

　　央行貨幣政策委員會召開了三季度例會，會議內容重申了“繼續實施穩健的貨幣政策”。與二季度例會相比，三季度的例會強調，國際金融市場和大宗商品價格波動性上升，跨市場、跨地區相互影響，風險隱患增多。加強和完善風險管理。

　　統計局發言人盛來運：中國沒有進入通貨緊縮的時期。經濟增速7%左右個人理解為左不要在6.5%以下，右也不要超過7.5%以上，左和右可能在一定誤差範圍內。中國沒有輸出通縮，而是輸入通縮。中國擔憂來自國家大宗商品的通縮壓力。中國未來增長將主要依靠服務業。美聯儲加息對中國沒有大的影響。

　　4、8月中國進口氧化鋁41萬噸，同比增長15.8%，累計數據顯示前8月中國共進口氧化鋁276萬噸，同比減少22.8%。

　　8月中國出口鋁材30萬噸，同比減少8.3%；前8月出口鋁材284萬噸，同比增加30.1%。

　　國際鋁業協會(IAI)周一公布的數據顯示，8月不包括中國原鋁日均產量為68,600噸，高於7月的68,000噸。不包括中國，全球8月原鋁產量為212.6萬噸，高於7月的210.8萬噸。中國8月原鋁日均產量增至88,200噸，7月為87,900噸。IAI表示，中國8月原鋁總產量為273.4萬噸，7月為272.4萬噸。

　　世界金屬統計局（WBMS）周三公布的數據顯示，2015年1-7月期間，全球鋁供應短缺48.7萬噸，2014年為短缺75.4萬噸。2015年7月全球鋁消費量為485.41萬噸。今年1-7月期間，全球鋁需求為3363.0萬噸，較去年同期的2903.5萬噸增加459.5萬噸。7月全球鋁產量為482.83萬噸，上年同期為,74.10萬噸。今年1-7月期間，全球鋁庫存為444.4萬噸，上年同期為502.0萬噸。

　　電解鋁產業布局調整效果顯著。2015年1~5月，西部地區電解鋁產量760萬噸，佔全國比重59.3%，且西部地區多數電解鋁企業開工率都達到90%以上。氧化鋁產能以圍繞鋁土礦資源豐富地區以及港口地區為主分布。2015年1~5月，氧化鋁產量2341萬噸，同比增長13.5%。其中，山東、河南、山西位列前三。鋁加工產能圍繞消費地及原料供給地布局。2015年1~5月，鋁材產量1990萬噸，同比增長10.7%。其中，山東圍繞其豐富的鋁液資源布局了眾多鋁加工廠，鋁材產量位居全國首位。在成本、價格雙雙下降的情況下，鋁冶煉行業效益自2013年以來首次實現扭虧為盈，累計實現利潤7億元，去年同期虧損額達80億元，虧損面也有所收窄，且企業間盈利水平存在較大差異。鋁壓延加工行業經營情況較好，保持盈利，2015年1~5月實現利潤1967億元，同比增長20%。

　　三、期貨價格分析：

有色寶2015第38周鋁價周報（9.21-9.25）

倫鋁連續反彈過後隨市場回落，1670壓力位反抽確認之後再次下跌。

有色寶2015第38周鋁價周報（9.21-9.25）

　　滬鋁較倫鋁明顯偏弱，反彈乏力，低位震蕩過後再度盤跌。

　　四、下周鋁價分析：

　　連續反彈過後，本周嘉能可危機引發鋅暴跌帶動基本金屬總體再度掉頭下跌。耶倫再度表態，進一步明確年內稍晚加息，美國近期經濟數據總體維持強勁。中國官方和央行明確四季度保增長首要目標，穩定股市、貨幣寬松已初步見到成效。

　　盤面上看，倫鋁連續反彈逼近1670重壓之後掉頭向下繼續盤跌。滬鋁表現明顯偏弱，低位震蕩過後再度創出新低，總體維持弱勢盤跌走勢。

　　下周後半段中國國慶大假開始，全球重磅消息較多。關注各國PMI數據，美國9月非農數據和失業率重頭戲。宏觀面來看，在中國明確四季度保增長首要目標，出臺穩定市場措施、貨幣放水寬松過後市場情緒有明顯修復，但對上漲的信心明顯不足，反彈過後不同程度的拋壓顯現。美聯儲高官近期表態明確偏向年內稍晚加息，總體維持美元強勢，壓制金屬走勢，令所有漲勢成為反彈。行業基本面來看，金九已過，鋁價表現令人失望，大方向來看老生常談，鋁價長期看跌的基礎並未改變。最新公布的8月鋁產量仍然維持紀錄高位。市場期待已久的反彈令人失望，僅表現為暫時止跌橫盤，在金屬甚至工業品當中都屬表現最弱的品種之一。整個市場對鋁價低迷的預期不改，炒作意願不高，言見底尚早。下周鋁價有望繼續低位震蕩偏弱，僅供參考。

世鋁網特約評論員鈕翰辰

(責任編輯：簡兒)

標簽：世鋁網鋁價周報