上海中期：倫鋁中幅反彈，滬鋁衝高回落

2014-10-08 16:13:14
來源：鋁信

　　行情回顧：

　　隔夜LME鋁價開盤報於1965美元/噸，最高觸及1978美元/噸，最低觸及1947美元/噸，尾盤收於1950美元/噸，收盤較前一交易日收盤價下跌了15美元/噸，幅度-0.76%。國內滬鋁1410合約今日開盤報於14045元/噸，最高14075元/噸，最低13925元/噸，收盤報於13945元/噸，較上一交易日結算價下跌了115元/噸。全天共成交33946手，持倉量增加250手至146206手。

　　現貨成交：

　　上海地區現貨成交集中在13980-14000元/噸，對當月貼水20元/噸至平水。無錫地區現貨成交價格集中在14000-14030元/噸，杭州地區現貨價格集中在14000-14010元/噸。節後上海、無錫以及南海倉庫到貨量增加，統計三地總增量在4.4萬噸，然而節後首日下遊消費未見完全恢復，採購意願不足，從而令整個市場成交量一般。

　　庫存情況：

　　庫存方面，目前LME鋁庫存合計4584900噸，較上一報告日減少4800噸。其中注冊倉單1936950噸，較上一報告日減少4000噸、注銷倉單2647950噸，較上一報告日減少800噸。上期所報告庫存258500噸，注冊倉單78856噸，較上一報告日沒有變化0噸。

　　今日分析：

　　國外方面，隔夜LME鋁價中幅反彈，但持倉量仍舊持續減少，我們認為反彈動能更多來自空頭回補的力量。目前倫鋁期限結構曲線呈標準contango結構，前期一度走強的Cash-1M近來持續維持弱勢，且從持倉分布等來看，未有跡象表明近期有轉強的可能，鋁價上行動能較弱，或將延續偏弱運行的格局。

　　國內方面，節前華東地區現貨鋁錠陸續到貨，上海、廣州兩地價差收斂至平水變說明了這一點，節後仍有一定數量的鋁錠到滬，前期現貨偏緊的格局或將有所緩解，不利於鋁價走高。同時，節後下遊企業採購並不積極，需求疲弱，鋁價壓力較大，建議偏空思路操作。

　　操作建議：

　　偏空思路操作。