國泰君安期貨：鋁觸底或反彈

2014-10-08 08:47:47
來源：鋁信

　　【昨日日盤】

　　日盤：周二Al1412合約開盤價13955元/噸，最高價14135元/噸，最低價13930元/噸，收盤價14015元/噸，漲0.57%；成交65552手，持倉量14.6萬手。

　　夜盤：因國慶長假休市，夜盤暫停。

　　【隔夜外盤】

　　9月30日LME鋁開盤價1965.0美元/噸，最高價1978.0美元/噸，最低價1947.0美元/噸，收盤價1950.0美元/噸，跌0.76%。至10月6日，LME鋁收盤1927.75美元/噸，最低1885.0美元/噸，期間跌1.14%。

　　【基本面】

　　1.9月30日現貨鋁錠報價大幅上調。

　　長江現貨：14070-14110，均價14090，↑180；上海現貨：14080-14120，均價14100，↑180；廣東南儲（華南）：14040-14140，均價14090，↑140。

　　2.9月30日現貨貼水轉升水。

　　長江對近月1410升水50元/噸（前一交易日貼水50元/噸），對主力升水30元/噸（前一交易日貼水55元/噸）。

　　3.9月30日SHFE鋁期貨庫存減少6699噸。

　　上海期貨交易所鋁期貨庫存在7.9萬噸附近，較前一交易日減少6699噸，其中上海庫減少5074噸至4.0萬噸左右，廣東庫持平在2.0萬噸左右，江蘇庫減少1625噸至1.7萬噸左右，浙江庫持平在1866噸左右。

　　4.LME鋁期貨庫存減少5875噸。

　　LME鋁庫存在462.0萬噸附近，較前一交易日減少5875噸，注銷倉單數在259.1萬噸左右，較前一交易日增加12350噸，注銷倉單比小增至56.1%。

　　5.隔夜新聞

　　美國：

　　美聯儲公布反映就業市場狀況的新指標：就業市場狀況指數，9月該指數為2.5，8月為2。

　　“美聯儲通訊社”：美聯儲提前加息可能加大，10月會議將就利率前瞻指引激烈爭論。

　　美國9月失業率5.9%，預期6.1%，前值6.1%。美國9月失業率創下2008年7月來最低。美國9月勞動力參與率62.7%，創1978年2月來最低，前值62.8%。

　　美國9月非農就業人口+24.8萬人，預期+21.5萬人。7、8月非農就業人口累計共上修6.9萬人。

　　美國9月27日當周首申失業金人數28.7萬，低於預期；續請失業金人數創2006年來新低。

　　美國8月工廠訂單環比跌10.1%，預期-9.5%，前值+10.5%。

　　美國8月耐用品訂單修正值月率-18.4%，初值-18.2%。

　　美國9月ISM制造業指數56.6，大幅不及預期的58.5，就業指數下挫。

　　美國9月Markit制造業PMI終值57.5，不及預期和初值；就業分項指數創2012年來最高。

　　美國9月ADP新增就業人數21.3萬，為連續第六個月增長超過20萬。

　　美國8月營建支出環比跌0.8%，預期+0.5%，前值從+1.8%修正為+1.2%。

　　美國9月諮商會消費者信心指數86，創今年5月來新低，預期92.5，前值92.4。

　　美國7月標普/凱斯席勒20座大城市房價指數同比增6.7%，創2012年11月以來新低。

　　歐元區：

　　歐元區10月Sentix投資者信心指數-13.7，創2013年5月來最低，預期-11.0，前值-9.8。

　　德國8月季調後制造業訂單環比大跌5.7%，創五年來最大跌幅，預期-2.5%；前值由+4.6%修正至+4.9%。德國8月季調後制造業訂單年率-1.3%，預期+2.6%，前值由+4.9%修正至+5.9%。

　　歐央行宣布維持0.05%主要再融資利率、-0.2%隔夜存款利率、0.3%隔夜貸款利率不變。

　　歐央行公布了資產支持證券和資產擔保債券購買計劃的操作細節。

　　德拉吉：擔保債券和ABS項目的潛在規模高達1萬億歐元。歐洲央行或不會完全用盡1萬億。歐洲央行對ABS計劃的操作細節做出了決定。可以從10月中旬開始購買擔保債券。將從四季度開始購買ABS。購買計劃將持續兩年。

　　歐元區8月PPI月率-0.1%，預期-0.1%，前值-0.1%。歐元區8月PPI年率-1.4%，預期-1.2%，前值-1.1%。

　　歐元區Markit制造業PMI創14個月新低50.3，德國制造業15個月來首次跌破50陷入萎縮。

　　歐元區9月CPI初值同比增0.3%，創2009年10月來新低，預期+0.3%，前值+0.4%。歐元區9月核心CPI初值年率+0.7%，預期+0.9%，前值+0.9%。

　　中國及亞洲：

　　中國9月官方制造業PMI 51.1，與上月持平，表明中國制造業繼續保持增長態勢。

　　中國央行銀監會出臺重磅文件為樓市松綁，包括首套房利率最低享受7折優惠，放寬首套房認定標準。

　　中國9月匯豐制造業PMI終值下修至50.2，低於初值，與8月持平，徘徊於三個月低位。

　　三季度百城住宅均價持續下跌，成交季節性回升但同比降幅仍大；土地出讓金下降五成。

　　日本三季度短觀大型制造業景氣判斷指數+13，為3月份以來最高，預期+10，前值+12。

　　6.產業面

　　河南淅川鋁業（年產能20萬噸）計劃在10月中旬恢復滿負荷運行，由於8月初河南省供電不足，他們被迫關停了40餘臺電解槽，涉及產能約為3.5萬噸。

　　新疆神火9月份運行產能已達到68萬餘噸，目前80萬噸年設計產能將於10月底全面達產。

　　中鋁廣西分公司（年產能15萬噸）計劃9月份全面停產，因當地政府沒有給予任何電價補貼，該廠已於今年3月削減3萬噸產能，自此保持9萬噸產能運行。

　　廣西來賓銀行鋁業7月初開始重啟產能，至9月上旬已恢復18萬噸電解鋁產能，總產能25萬噸。

　　遵義鋁業於9月上旬恢復11萬噸電解鋁產能，6月初開始復產，總產能24萬噸。

　　8月中國進口氧化鋁約35萬噸，環比下滑24.36%，1-8月累計進口358萬噸，同比上漲76.6%；

　　山東東岳能源交口肥鎂鋁業9月份氧化鋁產量由上月的17萬噸降至15萬噸。

　　8月中國進口鋁土礦249.62萬噸，同比減少64.24%，環比減少19.36%，前8月累計進口2510.79萬噸，同比減少45.56%。8月自印度進口的鋁土礦下降由上月的91萬噸下降至35萬噸，因國內對印度礦品質不滿。

　　中鋁山西分公司氧化鋁廠（總產能270萬噸）9月份產量提高至18萬噸，上月產量16萬噸。

　　【技術分析】

　　長假期間倫鋁先抑後揚，1900支撐位，2000阻力位；滬鋁14000支撐位，14500阻力位。

　　【操作建議】

　　整體看，國內鋁市消費不佳，節前備庫寥寥凸顯旺季不旺，而近期供應仍在小幅擴張，但預計年前幾月供應增速面臨下滑，未來一段時間供需恐兩弱。而近期氧化鋁價格的上漲，短期可能制約一部分鋁產出增長的步伐，令鋁價得到支撐；但氧化鋁的增產已在計劃之中，四季度氧化鋁價格面臨回調。因此，滬鋁自身的基本面仍傾向於偏弱震蕩，但倫鋁若能重拾漲勢（因其依然強勁的基本面），且原油跌勢緩和的話，滬鋁仍存上修動能。

　　國內休市期間，外盤倫鋁先抑後揚，一度跌破1900關口，但近日或已現觸底反彈跡象；滬鋁14000關口下方空間有限，但上方亦不宜看過高，近期區間震蕩格局未破。