巴克萊評論（2-27）（銅鋁鉛鋅錫鎳）

2009-02-27 11:59:16
來源：鋁信

　　在美聯儲伯南克發表言論後昨日基本金屬市場一片向好，因空頭回補

　　倫銅和倫鋅注銷倉單連續兩日大幅增倉，主要是遠東一帶的注銷倉單增加明顯。

　　美聯儲主席伯南克表示美國政府不會輕易國有化幾大銀行，受其影響引發大量的空頭回補，基本金屬市場昨日漲勢一片良好。商品交易顧問（CTA）買盤踴躍，尤其是倫鋁投資者持續買入。顯而易見，倫銅和倫鉛分別上升3.8%和3.4%，倫鋅上漲3.1%。

　　最新的LME數據顯示倫鋅庫存再增9100噸和倫鋁庫存再增18300噸。倫銅的庫存卻再次意外的減少2900噸，自從去年十月起第一次庫存流出這麼多。同時數據顯示倫鋅和倫銅注銷倉單再次大幅增加5300噸和6200噸。

　　全部基本金屬都出現遠東區域注銷倉單增加的現象，近期亞洲區倉單的變動值得關注，我們認為因為中國跨市套利空間的存在，基本金屬有不斷流向中國區域的傾向。

　　上海電線電纜工業協會公布預估2009年中國線纜市場需求量與去年持平。協會透露財政部將會支持目前疲弱的基礎建設項目，例如房地產建設。

　　Trafigura公司認2009年為中國精煉口量將會同比上升37%,因廢銅供應緊張和中國政府刺激消費增長。我們預期中國精煉銅進口大體與2008年水平相當，中國國儲局也將會進一步加大收購銅。我們認為廢銅市場供應會出現緊張。

　　中國政府公布了一係列支持有色金屬企業發展的政策，通過重組和購並的方式建立2-5個大型的有色金屬集團。我們認為中國不少大型的有色企業正在向好的方向發展，但還需要磨練的時間。

　　銅管、銅板和銅條和鋁箔、鋁板和鋁條的出口增值稅退稅由平均5%上升至13%，部分品種提高至17%。雖然這有助於中國本土企業度過難關，但是在目前海外市場需求疲弱的局面下增加出口量並不樂觀。同時，中國政府有意向再次增加收購量，和關閉擁有80萬噸年產能的鋁廠，30萬噸/年銅，40萬噸/噸的鉛和鋅直至2011。

　　其他消息，澳洲OZ礦廠宣布旗下位於澳洲的Prominent Hill礦廠開始生產銅和黃金。預計2009年生產8.5-10萬噸銅，現金成本大約為0.65-0.75美元/磅。