巴克萊評論（2-24）（銅鋁鉛鋅錫鎳）

2009-02-24 15:29:31
來源：鋁信

　　倫鋁庫存繼續大增，國際鋁業協會數據顯示一月份鋁產量僅下降3%（除中國）。

　　國際銅業研究小組數據顯示（截止至2008年11月），銅礦供應量如預期下降，銅市場減產量僅高於2007年同期水平4000噸。

　　在宏觀經濟展望不確定因素下周五基本金屬整體走勢疲軟。倫鉛下滑最嚴重，重挫近5%，倫鋁下滑3.3%和倫鎳下跌3.8%。最新的LME庫存數據顯示倫銅庫存減少950噸，倫鋅庫存減少3100噸，但倫鋁還是大幅增倉。

　　鋁市場繼續遭受需求放緩的影響，鋁企減產力度遠不如需求放緩，導致庫存繼續增加。周五美國世紀鋁業公司宣布與合作夥伴商討後決定再次削減產量，因美國冶煉廠高成本。但並沒有最終決定哪個冶煉廠削減產量，焦點主要集中在旗下的Hawesville（24.4萬噸年產能）和Mount Holly（22.4萬噸年產能）冶煉廠。國際鋁業協會（IAI）數據顯示一月份鋁產量僅下降3%（除中國）。亞洲區的日產量一直下降（不包括中國）。然而我們希望在一月份減產後能有更大規模的減產力度，關注冶煉廠能否有快速的應對舉動。冶煉廠不得不迅速採取措施，否則鋁市場庫存將不斷大幅囤積。鋁企可以參照鋼鐵市場減產的力度，一月份全球鋼鐵產量年比下滑24%。

　　與此同時今早公布的中國海關數據顯示出一月份基本金屬相比較其他商品還是可喜的局面：中國在鋁、鉛、鋅和錫方面的凈進口佔據首位，銅的進口依然很強勁，我們認為銅進口強勁與需求回暖並沒有關係，而是進口盈餘導致的進口量的增加。銅的凈進口依然保持較高的水平達到18.02萬噸，年比上漲41%。

　　另外，一些跟需求情況無關的消息:鋁半成品凈出口數據顯示下滑至2006年5月以來最低水平，重挫53%。周五國際銅業研究小組公布數據顯示（截止至2008年11月），銅礦供應量因需求放緩而下滑，使得銅市場供需趨於平衡，2008年1-11月銅礦產量14100萬噸，與同期趨平。年消費量（精銅使用量）同期上升2.6%，但11月份消費量下滑1%。ICSG數據顯示2008年1-11月間共計銅市場約14.7萬噸減產，僅略微高於同期2007年14.3減產數量。顯示出銅礦減產量受到全球金融危機的影響並不大，保持銅市場供需趨於平衡。

(責任編輯：曉忠)

標簽：LME經紀商評市