6月27日瑞銀（UBS）金屬評論

2007-06-27 08:00:00
來源：鋁信

買銅，因Codelco的工人們抗議
全球最大的銅生產商Codelco 的轉包合同工們阻斷了道路，並向礦山附近的公交車放火，從而要求提高工資並改善工作條件。3萬名工人表示他們的抗議是全國性的罷工，同時他們的行動可能嚴重中斷生產。Codelco雇傭了1.7萬名全天工作的工會工人，並表示沒有必要滿足他們的要求，因為沒有雇傭轉包合同工。報道稱這是行業面臨的最糟糕的勞工問題，可能需要數周的時間解決，並可能迅速蔓延至冶煉廠，從而影響精煉生產。因此銅價為什麼疲軟呢？宏觀基金拋空，並且希望在月末/季度末/年中之前帶動價格走低。此外，我們認為市場沒有完全意識到智利勞資糾紛的嚴重程度，加上需求減緩的夏季開始，這有助於解釋迄今為止市場的疲軟反應。我們不建議空銅，而是建議利用價格走軟的機會做多，因智利的情況可能變得更糟。全球庫存保持低位，沒有足夠的緩衝應付供應受到的衝擊，因此這類生產問題將推高價格。我們在上周三的日報中提到的其他罷工威脅也可能支撐銅市場。
銅──Codelco的罷工威脅被市場低估？
根據我們的前方人員表示，Codelco 轉包合同工的罷工要比預期的糟糕得多，來往礦山的通道已經被阻斷，同時一些生產受到影響。銅價應該受到支撐，因這種情況需要一些時間解決，我們可能利用任何下跌的機會累積多頭。我們認為月度/季度/半年度的考慮以及市場缺乏宏觀支撐是目前價格疲軟的原因。鉛繼續創出記錄新高，並首次超過鋁價，但我們保持謹慎，鉛可能像鎳那樣相當容易下滑。其他金屬漲跌互現，鋁重新收復2700美元關口，鎳走高1450美元，但鋅因近期緊張狀況緩解和庫存下降的速度減緩承壓。
對房屋市場的擔憂繼續影響美國資本市場。數據方面，成屋銷售基本與預期一致，從4月的601萬套下降0.3％至599萬套。不過庫存的上升表明房屋價格的下跌壓力持續，事實上，5月媒體的房屋銷售價格同比下降2.1％。

(責任編輯：曉忠)

標簽：LME經紀商評市