長江有色

進口變化也不大。美國發起的全面貿易戰的衝擊下，短期鋁價或震蕩尋底。短線建議謹慎操作，待利空消化後反彈

關稅對滬鋁價格短期衝擊相對有限，但中長期需求端拖累及供給約束的驅動表現分化，關注內需刺激政策加碼情況

貿易衝突加劇的擔憂下，短期宏觀面對銅價衝擊佔據主導，短期關稅衝擊大於長期銅精礦緊張影響，調整壓力較大

宏觀面關稅政策或將導致美國經濟“硬著陸”，增加“滯脹”風險，市場避險情緒強烈，鋁價短時宏觀情緒主導，

供大於求的趨勢可能逐步出現，1-2月出口繼續大幅下降，從去年最高61萬噸每月下降至2月出口37萬噸。