中航期貨：鋁錠社庫持平滬鋁震蕩運行

2025-03-18 08:16:25
來源：中航期貨

　　觀點梳理：昨日滬鋁主力合約小幅走低，收於20905元/噸，收跌0.26%。電解鋁方面，四川、廣西、青海等地復產開始有序推進。供應端變動有限，電解鋁運行產能變化不大，阿拉丁（ALD）調研統計，截至上周五，全國電解鋁建成產能4519.2萬噸，運行4405.4萬噸，較上一周增3萬噸，開工率97.5%。2、需求：下遊多板塊開工稍顯分化，周內加工企業開工率上調0.8%至61.8%。其中鋁型材開工率上調2.5%至57%，鋁線纜開工率上調2%至55%，鋁板帶開工率持穩在70%，鋁箔開工率持穩在75.4%。在“金三銀四”傳統旺季的提振下，下遊鋁加工企業開工率持續回升，但鋁價高位運行抑制下遊採購意願，導致周內部分企業開工受限，整體回升幅度不高，關注後期需求表現。上周出庫表現一般，周末鋁錠社庫持穩，據Mysteel統計顯示，截止3月17日，中國主要市場電解鋁庫存為86.9萬噸，較上周四庫存持平。滬鋁周度去庫6721噸至21.8萬噸；LME周度去庫1.2萬噸至50.36萬噸。社會庫存方面，上周出庫表現一般，周末鋁錠社庫持穩，據Mysteel統計顯示，截止3月17日，中國主要市場電解鋁庫存為86.9萬噸，較上周四庫存持平。美國關稅政策反復再度引發市場避險情緒，電解鋁延續偏強格局，上行驅動關注庫存去化節奏以及下遊未啟動板塊旺季表現，但在21000附近遭遇阻力，操作建議以回調做多為宜。

（中航期貨 15236266258）

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(責任編輯：簡兒)

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