銅冠金源期貨鋁周報：庫存拐點初顯 鋁價震蕩偏多

　　上周美國2月非農數據略低於預期失業率微升，疊加近期美國經濟數據偏弱，貿易摩擦升級，衰退擔憂和避險需求上升，美指接連下行。國內兩會提出政策基本符合預期，央行宣布今年將擇機裝準降息，增強市場流動性寬松預期。基本面，供應端四川繼續復產，預計三月底四月初完成復產。消費端，鋁加工下遊鋁加工企業開工率繼續回升，消費穩步小幅轉暖，但並未見大規模囤貨。鋁錠出庫量繼續環比回升，上周鋁錠社會庫存鋁錠庫存87.10萬噸，環比下降1.5萬噸；國內主流消費地鋁棒庫存30.41萬噸，環比周一減少1.01萬噸。
　　綜上，兩會政策基本符合預期，美指回落，鋁價上方壓力減小，不過仍然需要警惕貿易戰升級市場的謹慎情緒打壓。基本面鋁社會庫存開始去庫，消費預期開始兌現，供應剛性情況下，階段性有望供需偏好，鋁價看好震蕩偏多。
　　風險因素：特朗普政策、去庫不及預期

(責任編輯：簡兒)

標簽：銅冠金源期貨 鋁周報

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