新湖期貨：1月6日鋁早評

2025-01-06 08:36:37
來源：新湖期貨

　　鋁：上周五外盤鋁價繼續下跌，宏觀不確定性引發的消費擔憂主導市場。LME三月期鋁價跌1.38%至2494美元/噸。國內夜盤小幅低開後震蕩，滬鋁主力合約收低於19790元/噸。早間現貨市場總體表現不佳，下遊剛需採購為主，貿易商入市採購積極性不高，觀望居多。持貨商挺價信心不足，主動下調報價以實現出貨。華東市場主流成交價格在19860元/噸上下，與期貨基本平水。華南市場表現偏弱，下遊逢低少量接貨，貿易商買興也不強，廣東主流成交價格在20010元/噸上下。春節臨近，下遊鋁加工企業訂單下降，開工率下降，消費逐步趨弱。供應則基本平穩，電解鋁運行產能總體穩定，進口量小幅波動。市場將進入累庫階段。而近期氧化鋁價格有加速下跌之勢，帶動成本下移。基本面趨弱，宏觀政策面處於真空期，鋁價階段性偏弱震蕩，建議反彈做空。
　　氧化鋁：上周五夜盤氧化鋁期貨低開低走，主力合約收低於4343元/噸。早間現貨市場有一定成交量，部分持貨商有拋售的行為，下遊電解鋁廠接貨仍不多，看跌情緒加劇恐慌性拋售。多地價格擴大跌幅，少數地區買賣雙方仍僵持。現貨平均價格跌至5660元/噸水平，實際成交價格多有貼水。山西重啟的100萬噸產量逐步釋放產量，國內產量重回上升通道，另外隨著海外價格下跌，出口量下降，國內供應趨增。而消費總體平穩。供應逐步由緊張向寬松轉變。雖然目前庫存仍處於極低水平，但當前價格仍難刺激鋁廠主動補庫。後期隨著供應繼續增加，氧化鋁價格將延續回落走勢。操作上建議空單可適量止盈，反彈後再空。

(責任編輯：簡兒)