中州期貨：12月20日鋁早評

2024-12-20 08:38:34
來源：中州期貨

　　滬鋁|AL2501

　　核心觀點：美元仍偏強勢，鋁價承壓震蕩

　　主要邏輯：

　　（1）美國三季度實際GDP年化季環比終值3.1%，預期2.8%，前值2.8%。核心個人消費支出（PCE）物價指數年化季環比終值2.2%，預期2.1%，前值2.1%。

　　（2）美國11月成屋銷售總數年化415萬戶，為3月份以來的最高水平，預期408萬戶，前值396萬戶。11月成屋銷售環比上漲4.8%，高於預期的3%，10月前值為3.4%。

　　（3）據SMM，12月19日國內電解鋁錠庫存52.8萬噸，較本周一減少2.3萬噸；國內鋁棒庫存8.91萬噸，較本周一減少0.24萬噸。

　　（4）12月18日，華東地區現貨貼水120，環比-10；中原地區現貨報貼水200，環比+10；華南地區升水80，環比+25。

　　（5）LME鋁跌0.63%報2515.0美元/噸。宏觀方面，宏觀方面，美聯儲鷹派的預期指引依舊影響市場，風險偏好整體下降，美元指數表現延續強勢。供需方面，鋁土礦供應依舊偏緊，國內氧化鋁現貨持穩。11月電解鋁企業虧損面超1/3，四川地區部分產能計劃減產。鋁價連續走弱後下遊消費有好轉跡象，部分地區現貨貼水收窄，鋁錠庫存周內去庫。總體看，主要利空轉為海外宏觀，國內經濟數據偏弱導致上行驅動不足，邊際上消費稍有改善，鋁價震蕩偏弱尋找成本支撐。

　　市場研判：鋁價偏弱，下方接近部分鋁廠成本，關注19500附近支撐。

　　楊朝舜
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