中財期貨：美聯儲如期降息，氧化鋁期價有所反彈

2024-12-19 08:43:48
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：觀望，等待企穩後的低多機會。氧化鋁：近月關注基差修復；一季度後期合約反彈布空。

　　【宏觀及政策消息】

　　美聯儲12月議息-以11:1通過降息25BP的決定，聲明暗示放緩降息步伐；點陣圖顯示，明年降息幅度預測從4次調整為2次；鮑威爾稱，未來考慮利率調整時可以更謹慎，路徑取決於降低通脹方面取得更多進展。可能還需要一兩年的時間才能達到通脹目標。明年不太可能加息。鮑威爾還表示美聯儲無意持有比特幣並已討論有關關稅影響通脹的問題。

　　【市場動態】

　　鋁：

　　期貨端，12月18日，滬鋁2502小幅高開收平，報收於19925（0）元/噸，較前一交易日持平，滬鋁加權成交量22.3萬手（-54716手），持倉量42.9萬手（-1837）。

　　現貨端，12月18日，佛山均價19960（-50）元/噸，當地去庫，成交好轉；華東均價19790（-110）元/噸，出貨放緩，成交企穩；中原均價19690（-90）元/噸。鋁棒加工費盤整，成交乏力。

　　庫存：上海有色數據，12月16日鋁錠社庫55.1萬噸，較12月12日下降0.6萬噸；棒庫存9.15萬噸，較12月12日下降0.13萬噸。

中財期貨：美聯儲如期降息，氧化鋁期價有所反彈

　　觀點邏輯：電解鋁運行產能處於高位，鋁材出口退稅取消政策實施，傳統淡季持續，除線纜企業訂單較為充足外，其餘細分企業開工率出現不同程度下滑。當周鋁錠庫存小幅去化，氧化鋁現貨價格高位堅挺，電解鋁行業平均虧損程度有所加深，對期價有一定程度支撐，而整體驅動不足，預期成本下降，建議觀望，等待企穩後低多機會。

　　氧化鋁：

　　期貨端，12月18日，氧化鋁2501高開上漲，報收於5271（+92）元/噸，較前一交易日跌1.78%，成交量62881手（+6165手），持倉量11.2萬手（-2832），遠月下跌明顯，近強遠弱。

　　現貨端，12月18日，部分地區氧化鋁現貨報價以穩為主，河南、山東、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為5755元/噸、5730元/噸、5815元/噸、5755元/噸、5760元/噸、5980元/噸，均較前一日持平。

　　觀點邏輯：當周氧化鋁企業開工率下降，國內氧化鋁現貨價格趨穩，海外成交價格繼續下降，進口虧損大幅收窄。電解鋁運行產能仍有一定提升空間，氧化鋁現貨偏緊。庫存低位，持續去化。供需矛盾短期仍存，明年一季度後期或將改善，具體仍看礦石供應和近期投產產能落地情況，近強遠弱持續，近月關注基差修復；一季度後期合約等待反彈後滯漲後布空。

　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化

　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

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(責任編輯：靜水)

標簽：中財期貨鋁早評