新湖期貨：12月12日鋁早評

2024-12-12 08:42:26
來源：新湖期貨

　　鋁：美元連日走強，海外消費存憂，隔夜外盤鋁價回落，後期有所反彈但未能收復跌幅。LME三月期鋁價跌0.34%至2606美元/噸。國內夜盤小幅反彈，滬鋁主力合約收高於20425元/噸。早間現貨市場維持弱勢，華東地區持貨商甩貨情況較多，下遊按需少採，貿易商接貨謹慎，總體成交較少。主流成交價格在20380元/噸上下，較期貨升水20左右。華南市場表現稍好，下遊逢低補庫，貿易商接貨情況也不錯，不過流通貨源充裕，持貨商挺價信心不足。廣東主流成交價格在20450元/噸上下。臨近年尾，消費總體趨於走弱，趕單情況也趨於尾聲，出口則受出口退稅取消政策衝擊，短期受挫明顯。供給端則總體平穩為主，運行產能變化不大，進口小幅波動。消費趨弱將帶來累庫壓力。不過目前庫存仍處於相對地位，而宏觀政策面存在預期。短期鋁價仍以震蕩調整為主，短線建議觀望。

　　氧化鋁：氧化鋁期貨夜盤修復性反彈，主力合約收高於5177元/噸。早間現貨市場零星成交為主，極少數電解鋁廠有現貨採購需求，多數鋁廠催交長單為主。貿易商表現不甚積極。成交價格基本平穩。短期氧化鋁無新產能投放，而運行產能階段性受環保及自身設備檢修影響，產量小幅波動，無顯著增長。電解鋁產能運行也基本平穩，實際消費變化不大，不過由於庫存仍處於極低水平，鋁廠備庫需求仍存。近期海外現貨成交價格在大幅回落，這使得國內出口量下降，但進口窗口尚未打開。出口下降或對國內供應緊缺有一定緩解作用，但供需結構尚未更本性扭轉。現貨價格短期或高位減停。盤面則較大程度反映了供應寬松預期，短期或反復波動，單邊需謹慎，建議月間套利操作為宜。

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