中航期貨：供需矛盾不突出滬鋁繼續震蕩

2024-11-28 09:30:04
來源：中航期貨

　　觀點梳理：昨日滬鋁主力合約小幅走低，收於20575元/噸，收跌0.12%。成本方面，受到氧化鋁價格快速上漲的影響，電解鋁成本價格顯著抬升。供應方面，目前國內電解鋁煉廠屢有小擾動，但運行產能整體變化不大。另外，目前成本端氧化鋁價格高企，部分高成本地區電解鋁產能呈現倒挂狀態，需持續關注後續電解鋁企業運行情況。周內加工企業開工率上調0.5%至63.5%。其中鋁型材開工率上調2%至51.5%，鋁板帶開工率持穩在72%，鋁箔開工率持穩在75.1%，鋁線纜開工率持穩在71.2%。下遊需求略有走弱，但鋁價有所下跌後下遊提貨積極性受到提振。據Mysteel統計顯示，截止11月18日，中國主要市場電解鋁庫存為55萬噸，較上周四庫存增加2.4萬噸。近期市場供需基本面矛盾不大，雖然成本繼續攀升，虧損面有所擴大，但尚未有規模性減產。而消費總體有韌性，仍有一定趕單需求。庫存降至相對低位。供需驅動不大的情況下，宏觀情緒依舊主導鋁價，短期鋁價或以震蕩調整為主。

（中航期貨 15236266258）

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(責任編輯：簡兒)

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