中財期貨：上期所再提保及提手續費，意欲降低氧化鋁活躍度

2024-10-29 08:52:20
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：觀望。氧化鋁：觀望，待近遠月價差收窄可適當正套。
　　【宏觀及政策消息】
　　氧化鋁期貨合約的漲跌停板幅度調整為10%，套保交易保證金比例調整為11%，投機交易保證金比例調整為12%。
　　氧化鋁期貨交易手續費調整為成交金額的萬分之三，套期保值交易手續費調整為成交金額的萬分之一點五。氧化鋁期貨AO2501合約日內平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之六，日內平今倉套期保值交易手續費調整為成交金額的萬分之三。氧化鋁期貨AO2502、AO2503、AO2504、AO2505、AO2506、AO2507、AO2508、AO2509、AO2510合約日內平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之三，日內平今倉套期保值交易手續費調整為成交金額的萬分之一點五。
　　中小銀行長期限存款利率已全面跌破2%。
　　【市場動態】
　　鋁：
　　期貨端，10月28日，滬鋁2412高開小幅收漲，報收於20895（+135）元/噸，較前一交易日漲0.65%，滬鋁加權成交量30.9萬手（-75887手），持倉量45.5萬手（-8634）。
　　現貨端，10月28日，佛山均價20780（+110）元/噸，出貨積極，成交一般；華東均價20940（+120）元/噸，流通轉向寬松，需求轉弱；中原均價20890（+80）元/噸。鋁棒加工費整理，剛需買賣。
　　庫存：Wind數據，10月28日鋁錠社庫62.3萬噸，較10月24日下降0.5萬噸。10月28日鋁棒社庫10.81萬噸，較10月24日上漲0.29萬噸。

　　觀點邏輯：雲南鋁廠限產概率較低，電解鋁運行產能繼續小幅提升。環保原因及傳統淡季臨近，鋁下遊開工率略有下降。當周鋁錠繼續去庫，鋁棒庫存小幅上升。宏觀情緒偏暖，整體寬松，商品指數反彈，成本上升，對期價有所支撐，而基本面驅動不足，建議短期觀望，等待回調後低多機會。
　　氧化鋁：
　　期貨端，10月28日，氧化鋁2501高開高走，報收於5038（+154）元/噸，較前一交易日漲3.15%，氧化鋁加權成交量71.4萬手（-12348手），持倉量41.2萬手（+23188）。
　　現貨端，10月28日，氧化鋁現貨價格繼續普漲，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為4920元/噸、4900元/噸、4965元/噸、4835元/噸、4860元/噸、5315元/噸，價格分別上漲45元/噸、40元/噸、40元/噸、40元/噸、55元/噸、40元/噸，受限於國產礦復產緩慢，加之四季度雲南或不再限產，幾內亞消息擾動，氧化鋁現貨供應略緊，下遊冬儲備貨意願積極，海外價格持續上揚，國內價格持續上漲。
　　觀點邏輯：晉豫地區國產礦復產受限，國內外氧化鋁價格持續大漲，進口倒挂，推升出口意願；而環保影響增多，設備檢修增加，對氧化鋁企業生產連續性造成擾動。四季度電解鋁產能或將繼續提升，提振氧化鋁需求，鋁廠對氧化鋁提前冬儲，加劇現貨緊張程度。庫存低位，短期內改善可能性較低，近月期價偏強運行，建議觀望或待近遠月價差收窄可適當正套。
　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

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(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評