中航期貨鋁周報（9.9-9.13）

2024-09-18 09:05:45
來源：中航期貨

　　市場焦點：

　　（1）截至9月12日，SMM全國主流地區銅庫存環比周一下降1.44萬噸至21.69萬噸，且較上周四下降3.88萬噸，連續10周周度去庫，去庫速度加快，繼續刷新春節後的新低。

　　（2）受高溫多雨天氣等因素影響，8月CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。受市場需求不足及部分國際大宗商品價格下行等因素影響，PPI同比下降1.8%，降幅比上月擴大1個百分點。

　　主要觀點：

　　美國8月CPI整體符合預期，但核心通脹不退，市場對於美聯儲9月大幅降息預期繼續降溫，而且美國總統首場辯論結束後，“特朗普”交易的擔憂情緒緩解，市場風險偏好明顯好轉，國際油價企穩、有色板塊反彈，等待降息落地，重點關注9月FOMC會議上美聯儲實際降息幅度和點陣圖給出的利率指引。9月國內電解鋁運行產能修復至4349萬噸，產量357萬噸，環比下滑3.2%，同比增長1.3%。電解鋁運行產能基本穩定，未來貴州、四川等地有部分復產增量預期，但總體影響不大。需求：進入金九銀十傳統消費旺季，需求表現好轉，下遊整體開工率小幅回升，另外出口訂單好轉對鋁需求增量有拉動作用，疊加假期備貨情緒，近兩周現貨成交有所好轉，鋁錠社庫明顯去化。從基本面來看，旺季需求向好，社庫連續去化，對鋁價走勢有一定支撐，但繼續支撐上漲動能不足，關注前高20045壓力。

　　交易策略：

　　小幅走高，關注前高20045壓力。

中航期貨鋁周報（9.9-9.13）