中財期貨：商品指數接連上揚，鋁錠庫存小幅上升

2024-08-27 08:45:09
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：建議多頭持有，部分止盈。氧化鋁：暫觀望，有庫存者可逢高套保。
　　【宏觀及政策消息】
　　住建部解讀房屋養老金：由個人賬戶和公共賬戶兩部分組成，公共賬戶不需要居民額外繳費。
　　六部門：嚴禁為沒有收益或收益不足的市政基礎設施資產違法違規舉債，不得增加隱性債務。
　　美聯儲-巴爾金暗示9月將降息25BP，並表示企業目前採取的"低招聘、低解雇"的方式不太可能持續下去；戴利：判斷9月降息25/50BP為時尚早，經通脹調整的中性利率可能達1%。
　　【市場動態】
　　鋁：
　　期貨端，8月26日，滬鋁2410低開窄幅收跌，報收於19795（-75）元/噸，較前一交易日跌0.38%，成交量13.7萬手（-16309手），持倉量18.1萬手（-5429）。
　　現貨端，8月26日，佛山均價19650（+40）元/噸，成交謹慎，成交較弱；華東均價19730（+40）元/噸，出貨意願增加，流通增強，交投有限；中原均價19640（+30）元/噸，成交較弱。鋁棒加工費盤整，成交乏力。
　　庫存：Wind數據，8月26日鋁錠社庫80.9萬噸，較8月22日增0.8萬噸；8月26日鋁棒社庫10.82萬噸，較8月22日跌0.25萬噸

　　觀點邏輯：美聯儲基本確認9月降息，美元指數持續走弱，市場情緒略有回暖。雲南鋁廠復產完畢，其餘地區復產產能有限。鋁線纜企業訂單充足，工業鋁型材訂單略改善，促使下遊整體開工率有所回升。當周鋁錠庫存上升，鋁棒庫存下降，倫鋁庫存繼續下行。電解鋁在產產能處於高位，宏觀環境緩和，下遊需求略有好轉，逐步由淡季向傳統旺季過渡，關注政策落地及下遊訂單改善情況，整體繼續反彈偏多看待，建議多頭持有，部分止盈。
　　氧化鋁：
　　期貨端，8月26日，氧化鋁2409高開收跌，報收於3914（-13）元/噸，較前一交易日跌0.33%，成交量49.2萬手（10.4萬手），持倉量12.2萬手（-26582）。
　　現貨端，8月26日，氧化鋁現貨價格普漲，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3915元/噸、3910元/噸、3945元/噸、3965元/噸、3940元/噸、4295元/噸，河南、山西、新疆價格分別上漲5元/噸、5元/噸、5元/噸，北方礦產開採改善有限，氧化鋁廠開工率逐步好轉，受限於國產礦復產緩慢，氧化鋁現貨供應略緊。
　　觀點邏輯：？雲南鋁廠復產完畢，需求進一步提升空間有限。晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢，7月進口礦數量創新高，印尼鋁土礦禁令放松落地仍需時日，國產礦及進口礦價格高位堅挺；氧化鋁運行產能有所波動，目前約8620萬噸/年，海外氧化鋁價格高位，進口倒挂，鋁廠採購意願較高。庫存低位，氧化鋁現貨流通仍偏緊，當周現貨價格普漲，盤面波動較大，主力合約接近平水，近遠月強弱轉換較快，關注晉豫地區國產礦復產和印尼鋁土礦禁令放松落實情況。建議單邊暫觀望。
　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

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(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評