中財期貨：7月鋁土礦進口新高，氧化鋁夜盤再度受挫

2024-08-21 08:41:24
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：多頭持有，可考慮部分止盈。氧化鋁：近強遠弱，有庫存者可逢高套保。
　　【宏觀及政策消息】
　　8月LPR報價出爐，1年期和5年期利率均維持不變。
　　工信部等八部門：做好老舊新能源城市公交車輛安全有序更換動力電池工作。
　　現貨黃金將歷史新高刷新至2531美元。
　　加拿大7月通脹降至三年多低點，9月降息預期升溫。
　　瑞典央行降息大門重開，將基準利率從3.75%降至3.50%。
　　美聯儲理事鮑曼：如果通脹持續下降，將支持降息。仍認為通脹風險傾向上行。
　　【市場動態】
　　鋁：
　　期貨端，8月20日，滬鋁2410高開小幅收漲，報收於19685（+75）元/噸，較前一交易日漲0.38%，成交量16萬手（+24094手），持倉量17.7萬手（-3805）。
　　現貨端，8月19日，佛山均價19390（+20）元/噸，接貨改善，成交尚可；華東均價19490（+30）元/噸，採購意願弱，成交一般；中原均價19390（+20）元/噸，成交較弱。鋁棒加工費盤整，成交乏力。
　　進口數據：7月中國原鋁進口量12.99萬噸，同比增加11.43%，環比增加7.16%；出口1.89萬噸，同比減少16.71%，環比增加169.45%。

　　觀點邏輯： 9月美聯儲加息概率大，市場情緒略有回暖，有色板塊相對偏強。雲南鋁廠復產完畢，其餘地區復產產能有限，進口量有所增加。鋁線纜企業訂單充足，工業鋁型材訂單略改善，促使下遊整體開工率有所回升。當周鋁錠庫存下降幅度加大，倫鋁庫存持續下行。電解鋁在產產能處於高位，下遊需求略有好轉，逐步由淡季向傳統旺季“金九銀十”過渡，悲觀情緒下降，電解鋁行業節能降碳專項行動計劃將產生持續影響，短期對供應端影響較小，關注政策落地情況，整體反彈偏多看待。建議多頭持有，可部分止盈。
　　氧化鋁：
　　期貨端，8月20日，氧化鋁2409高開大幅下挫，報收於4013（+129）元/噸，較前一交易日跌2.29%，成交量47.6萬手（+95138手），持倉量16萬手（-5373）。
　　現貨端，8月20日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3905元/噸、3890元/噸、3920元/噸、3950元/噸、3925元/噸、4270元/噸，河南價格上漲5元/噸，其餘地區價格均持平。北方礦產開採改善有限，氧化鋁廠開工率逐步好轉，受限於國產礦復產緩慢，氧化鋁現貨供應略緊。
　　7月中國氧化鋁進口量7.07萬噸，同比減少45.34%，環比增加87.29%；出口14.67萬噸，同比增加9.27%，環比減少6.62%，凈出口7.61萬噸。
　　鋁土礦進口創新高，7月中國鋁土礦進口量1500.07萬噸，同比增加16.19%，環比上漲12.49%，幾內亞進口量1048.97，同比上升14.19%，環比上漲10.36%。

中財期貨：7月鋁土礦進口新高，氧化鋁夜盤再度受挫

　　觀點邏輯：雲南鋁廠復產完畢，需求進一步提升空間有限。晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢，鋁土礦供應較緊，國產礦價格堅挺伴隨部分區域價格上揚，7月進口礦創新高；氧化鋁運行產能有所波動，約8620萬噸/年，海外氧化鋁價格高位，進口倒挂，鋁廠採購意願較高，印尼鋁土礦禁令放松落地仍需時日。氧化鋁庫存低位，現貨流通仍偏緊，現貨價格穩中有漲，進口礦大漲，盤面升水迅速收窄，長期供應問題逐步緩解，關注晉豫地區國產礦復產和印尼鋁土礦禁令放松落實情況，盤面近強遠弱，若有多頭宜離場，有庫存逢高套保。
　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

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(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評