瑞達期貨：8月15日鋁早評

2024-08-15 09:38:53
來源：瑞達期貨

　　氧化鋁
　　隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現貨貼水，基差走弱。宏觀方面，央行發布數據顯示：7月末社會融資規模存量為395.72萬億元，同比增長8.2%；7月末M2餘額303.31萬億元，同比增長6.3%。7月金融總量增速高於名義GDP增速，近年來，受經濟轉型升級、有效需求不足和治理資金空轉等影響，金融總量增長整體“減速提質”。基本面上，原料端海外方面，由於幾內亞仍受雨季影響而發運量級處於較低水平，國內全面復產暫未有明確信號，因此礦端仍保持相對偏緊局面。氧化鋁方面，冶煉廠由於礦石緊缺、燒鹼價格上行等問題報價堅挺；而其下遊電解鋁廠由於現貨價格維持於高位，令其採買情緒受到抑制，除剛需補庫外，日常生產多以執行長單為主。整體來看，氧化鋁基本面仍處於供需相對緊平衡的局面，上下遊博弈現貨市場成交較為清淡。技術上，60分鐘MACD，雙線位於0軸上方，綠柱走擴。操作建議，輕倉逢高拋空交易，注意控制節奏及交易風險。
　　滬鋁
　　隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現貨升水，基差走強。國際方面，美國7月PPI同比上升2.2%，低於預期，並較前值2.7%大幅下滑；市場對美聯儲降息預期提升。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克：降息即將到來，希望能看到更多數據。國內方面，央行發布數據顯示：7月末社會融資規模存量為395.72萬億元，同比增長8.2%；7月末M2餘額303.31萬億元，同比增長6.3%。7月金融總量增速高於名義GDP增速，近年來，受經濟轉型升級、有效需求不足和治理資金空轉等影響，金融總量增長整體“減速提質”。基本面供給端，雲南地區電解鋁廠均全面復產至滿產狀態，加之內蒙新增產能的助力，令國內供應量維持增長；需求端，由於淡季的原因，下遊鋁材加工廠開工率走弱，鋁水比例再度下跌，鑄錠量增長。終端消費方面，由於淡季過後即將迎來“金九銀十”的消費旺季，整體需求預期會受到一定提振，下遊加工方面亦有提前備貨需求。綜上，電解鋁基本面或將處於供需雙增預期逐步轉暖的局面。期權方面，購沽比為1.13，環比-0.01，期權市場情緒偏多，隱含波動率略升。技術上，60分鐘MACD，雙線位於0軸下方，綠柱收斂。操作建議，輕倉逢高拋空交易，注意控制節奏及交易風險。

(責任編輯：簡兒)

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