中財期貨：商品指數反復，盤面考驗支撐

2024-08-08 08:24:00
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：適當逢低做多，注意止損。氧化鋁：09合約運行空間3500-3900元/噸，近強遠弱，區間操作。
　　【宏觀及政策消息】
　　中國央行連續第三個月暫停增持黃金，外儲連續八個月站穩3.2萬億美元大關。
　　乘聯分會：初步統計7月乘用車市場零售172.9萬輛，同比下降2%，環比下降2%。乘用車市場新能源零售87.9萬輛，同比增長37%，環比增長3%。
　　深圳市安居集團擬徵集商品房用作保障性住房。
　　日本央行重新轉鴿，副行長內田真一稱在市場不穩定時不會加息，亞太股市應聲反彈日元承壓下跌，美/日短線跳水近300點。
　　【市場動態】
　　鋁：
　　期貨端，8月7日，滬鋁2409高開收平，報收於18920（+125）元/噸，較前一交易日漲0.67%，成交量14.7萬手（-24185手），持倉量17萬手（-10514）。
　　現貨端，8月7日，佛山均價18810（+110）元/噸，流通充裕，挺價惜售，成交一般；華東均價18870（+120）元/噸，下遊謹慎，成交走弱；中原均價18790（+130）元/噸，成交增加，貼水收窄，貼水70-90元/噸。鋁棒加工費下調，剛需採購為主。
　　庫存數據：Wind數據，截至8月5日，中國鋁錠社庫83.2萬噸，較8月1日升1.7萬噸，截至8月5日，中國鋁棒社庫12.69萬噸，較8月1日降0.25萬噸。

中財期貨：商品指數反復，盤面考驗支撐

　　觀點邏輯：中美經濟數據走弱，市場風險偏好偏低，悲觀情緒有所蔓延，美聯儲9月降息概率較大。雲南鋁廠復產完畢，其餘地區仍有少量復產產能。下遊開工率回落，鋁線纜企業訂單充足，其餘細分行業開工率均有下滑。當周鋁錠庫存繼續上升，倫鋁庫存仍在相對高位。鋁廠運行產能處於高位，下遊需求淡季，逐步向“金九銀十”過渡，行業政策的發布將產生持續影響，短期對供應端影響較小，關注政策落地情況，繼續追空性價比較低，建議適當逢低試多，注意止損。
　　氧化鋁：
　　期貨端，8月7日，氧化鋁2409高開震蕩收漲，報收於3675（+25）元/噸，較前一交易日漲0.68%，成交量13.6萬手（-56862手），持倉量69574手（+850）。
　　現貨端，8月7日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3905元/噸、3880元/噸、3915元/噸、3935元/噸、3925元/噸、4265元/噸，價格均持平。北方礦產開採有所改善，氧化鋁廠開工率逐步好轉，受限於國產礦復產緩慢，氧化鋁現貨供應略緊。
　　觀點邏輯：？雲南鋁廠復產完畢，其餘地區仍有少量復產，需求進一步提升空間有限。晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢，鋁土礦供應較緊，國產礦價格堅挺，澳洲礦源價格上揚。氧化鋁運行產能有所波動，目前逾8600萬噸/年，海外氧化鋁價格高位，進口倒挂，印尼鋁土礦禁令放松落地仍需時日，鋁土礦供應預期向好。氧化鋁現貨流通仍偏緊，現貨價格僵持，長期供應問題逐步緩解，關注晉豫地區國產礦復產和印尼鋁土礦禁令放松落實情況，期貨近強遠弱格局持續，區間操作為主。
　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化

　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

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(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評