瑞達期貨鋁周報（5.13-5.17）

2024-05-21 17:10:39
來源：瑞達期貨

　　行情回顧：本周滬鋁主力期價高位震蕩偏強，最低為20320元/噸，最高為20930元/噸，振幅為2.94%。氧化鋁期價高位震蕩，最低為3640元/噸，最高為3797元/噸，振幅為 4.13%。宏觀面，美國4月CPI同比增長3.4%，符合市場預期，前值為3.5%；4月核心CPI同比降至3.6%，為2021年4月以來最低；整體通脹水平疊加非農數據走弱或暗示美國經濟逐步放緩，年內市場或持續下修利率預期，利空美元指數，支撐有色板塊；國內方面，杭州等多地樓市政策加碼，央行取消全國層面首套住房和二套住房商業性個人住房貸款利率政策下限，海內外宏觀氛圍較好，刺激鋁價走強。基本面上，國內鋁土礦緊缺未變，氧化鋁仍受到原材料影響，不過高位氧化鋁期價使得下遊接受度受抑，氧化鋁高位震蕩；滬鋁在宏觀利好及低位庫存的支撐下，高位震蕩偏強為主。

　　行情展望：基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產平穩；上周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率小幅上漲，其中型材及線纜板塊開工率回升，國網訂單及光伏訂單向好，支撐線纜板塊周度開工率小幅上調；型材板塊方面因交付周期壓力及下遊陸續剛需採購，對相對較高的鋁價接受度上升，支撐開工率；其餘板塊開工率暫穩為主，目前鋁下遊消費仍具有韌性，近期開工率預計繼續向好。庫存上，總體庫存處於近幾年低位。現貨方面，據SMM顯示，本周華東地區持貨商出貨為主，下遊按需採購為主，成交一般。

　　策略建議：操作上建議，滬鋁AL2407合約短期震蕩偏多交易為主；氧化鋁AO2407合約短期逢低試多交易為主，注意操作節奏及風險控制。

(責任編輯：簡兒)

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