中財期貨：美元指數走強，有色板塊指數調整

2024-04-12 08:51:42
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：有庫存者逢高適當賣出套保，投機暫觀望。氧化鋁：逢高布局空頭頭寸，企業擇機賣出套保。
　　【宏觀及政策消息】
　　統計局：3月份，全國居民消費價格同比上漲0.1%。
　　發改委：商務部牽頭的消費品以舊換新文件已印好，可能未來幾天就會正式出臺。
　　美國3月PPI年率錄得2.1%，月率0.2%，均較預期低0.2個百分點。
　　歐洲央行連續第五次維持三大利率不變，暗示即將降息。
　　美聯儲-威廉姆斯：通脹道路預計將出現進一步波動，在非常短期內無需降息，最終將需要降息；巴爾金：通脹尚未達到美聯儲希望看到的水平，降息的時機將取決於即將到來的數據；柯林斯：或需更長時間才能開始降息，今年降息次數或有所減少。
　　【市場動態】
　　鋁：
　　期貨端，4月11日，滬鋁2406低開寬幅震蕩收跌，報收於20460（-45）元/噸，較前一交易日跌0.22%，成交量31.7萬手（+29872手），持倉量33.9萬手（+4486）。
　　現貨端，4月11日，佛山均價20320（+100 ）元/噸，剛需採購，成交平穩；華東均價20290（+90）元/噸，流通寬松，成交一般；中原均價20240（+150）元/噸，出貨意願增強，下遊畏高情緒較重。鋁棒下遊需求較盤整，加工費下調。
　　重要數據：1、Wind數據，4月11日，鋁錠社會庫存85.3萬噸，較4月8日降1.2萬噸。 2、Wind數據，4月11日，鋁棒社庫24.38萬噸，較4月8日降0.67萬噸。

　　觀點邏輯：受宏觀情緒主導，市場風險偏好增加，內外盤鋁價偏強運行，美國3月未季調CPI公布值高於預期，對商品有一定壓制，有色板塊面臨調整；雲南鋁廠逐步復產，預計4月中下旬復產完畢，全國鋁廠運行產能約4228萬噸/年，較3月初升17萬噸/年，近日又有雲南繼續小幅復產的預期，涉及產能約20萬噸/年；目前尚處傳統需求旺季，節後下遊開工率將恢復，個別細分領域需求可觀，整體需求好轉情況仍需驗證；鋁錠庫存有所反彈，絕對值處於歷史同期低位，關注雲南復產進度、下遊訂單情況。建議有庫存者逢高適當賣出套保，投機暫觀望。
　　氧化鋁：
　　期貨端，4月11日，氧化鋁2405低開收跌，報收於3344（-28）元/噸，較前一交易日跌0.83%，成交量47593手（-6251手），持倉量31308手（-3249）。
　　現貨端，4月11日，氧化鋁現貨價格持穩，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3260元/噸、3300元/噸、3260元/噸、3420元/噸、3390元/噸、3610元/噸，價格較昨日持平。北方礦產開採有所改善，進口礦比例上升，氧化鋁廠開工率提升，雲南鋁廠提前復產確定，4月中下旬或復產完畢，有消息稱近期雲南仍有小幅復產可能，或涉20萬噸/年，關注其進展情況。
　　重要數據：Wind數據，4月11日，氧化鋁港口庫存22.5萬噸，較4月4日減5.1萬噸；觀點邏輯：雲南釋放電力負荷供鋁廠復產，3月底電解鋁運行產能較3月初提升17萬噸/年，預計4月中下旬復產完畢，另據消息稱，雲南或有進一步小幅復產計劃，涉及產能約20萬噸/年，對於氧化鋁需求有一定增加；晉豫區域礦山開採有所改善，礦源供應好轉，由於利潤較豐，企業加大進口礦和低品位礦使用比例，當周氧化鋁運行產能提升90萬噸/年至8145萬噸/年，繼續提升的樂觀預期仍在，現貨偏弱運行，氧化鋁期價上行空間有限。建議關注空頭機會，企業擇機賣出套保。
　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

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(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評