中財期貨：有色不斷走強，帶動滬鋁上行

2024-04-10 08:46:16
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：有庫存者逢高適當賣出套保，投機暫觀望。氧化鋁：關注空頭機會，企業擇機賣出套保。

　　【宏觀及政策消息】

　　乘聯會：3月新能源汽車銷量70.9萬輛，同比增長29.5%。

　　據悉日本央行考慮在本月上調通脹預測。

　　美聯儲博斯蒂克：推遲或提前降息皆有可能。

　　歐盟委員會副主席：歐洲爆發更廣泛的戰爭不再是幻想，要做好準備。

　　【市場動態】

　　鋁：

　　期貨端，4月9日，滬鋁2406高開收漲，報收於20230（+25）元/噸，較前一交易日漲0.12%，成交量16.6萬手（-29285），持倉量29.9萬手（+20983），滬鋁加權總持倉繼續創新高。

　　現貨端，4月9日，佛山均價20100（+20）元/噸，持貨商惜售，流通收緊，成交尚可；華東均價20070（-40）元/噸，小幅累庫，貿易商挺價；中原均價19970（-60）元/噸，下遊觀望情緒較濃，剛需成交。鋁棒下遊需求較盤整，加工費下調。

　　重要數據：1、Wind數據，4月8日，鋁錠社會庫存86.5萬噸，較4月3日增2萬噸。2、Wind數據，4月8日，鋁棒社庫25.05萬噸，較4月4日增1.39萬噸。

中財期貨：有色不斷走強，帶動滬鋁上行

　　觀點邏輯：受宏觀情緒主導，市場風險偏好增加，內外盤鋁價偏強運行；雲南鋁廠逐步復產，預計4月中下旬復產完畢，全國鋁廠運行產能約4228萬噸/年，較3月初升17萬噸/年；目前尚處傳統需求旺季，節後下遊開工率將恢復，個別細分領域需求可觀，整體需求好轉情況仍需驗證；鋁錠庫存有所反彈，絕對值處於歷史同期低位，關注雲南復產進度、下遊訂單情況。建議有庫存者逢高適當賣出套保，投機暫觀望。

　　氧化鋁：

　　期貨端，4月9日，氧化鋁2405高開寬幅震蕩，報收於3339（-5）元/噸，較前一交易日跌0.15%，成交量49462手（+3650手），持倉量34462手（-3022）。

　　現貨端，4月9日，氧化鋁現貨價格偏弱，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3260元/噸、3300元/噸、3260元/噸、3420元/噸、3390元/噸、3610元/噸，價格較昨日持平。北方礦產開採有所改善，進口礦比例上升，氧化鋁廠開工率提升，雲南鋁廠提前復產確定，4月中下旬或復產完畢，市場消息對現有復產計劃影響不大。

　　重要數據：Wind數據，4月4日，氧化鋁港口庫存27.6萬噸，較3月28日增3.5萬噸；觀點邏輯：雲南釋放電力負荷供鋁廠復產，3月底電解鋁運行產能較3月初提升17萬噸/年，預計4月中下旬復產完畢，對於氧化鋁需求有一定增加；晉豫區域礦山開採有所改善，但礦源偏緊問題仍未解決，由於利潤較豐，企業加大進口礦和低品位礦使用比例，當周氧化鋁運行產能提升90萬噸/年至8145萬噸/年，繼續提升的樂觀預期仍在，現貨偏弱運行，氧化鋁期價上行空間有限。建議關注空頭機會，企業擇機賣出套保。

　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺

　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

中財期貨 13718696579

(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評