中財期貨：有色板塊調整，拖累滬鋁走勢

2024-03-27 08:52:25
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：有現貨庫存可逢高適當套保。氧化鋁：有現貨庫存，擇機賣出套保。
　　【宏觀及政策消息】
　　國務院減輕企業負擔部際聯席會議：大力推進降低企業生產經營成本強化制造業信用貸款和中長期貸款支持。
　　美國經濟數據-1月份房價上漲加快；2月耐用品訂單三個月來首次出現增長；3月份消費者信心低於預估。
　　【市場動態】
　　鋁：
　　期貨端，3月26日，滬鋁2405高開衝高收平，報收於19490（+35）元/噸，較前一交易日漲0.18%，成交量19.6萬手（-21021），持倉量27.5萬手（-436）。
　　現貨端，3月26 日，佛山均價19380（+80）元/噸，不斷累庫，成交一般；華東均價19450（+100）元/噸，逢高拋貨，交投較弱；中原均價19320（+80）元/噸，觀望情緒上升，成交走弱，貼水120-140元/噸左右。
　　重要數據：1、Wind數據，3月25日，鋁錠社會庫存87.1萬噸，較3月21日漲1.9萬噸。 2、Wind數據，3月25日，鋁棒社庫23.89萬噸，較3月21日降0.33萬噸。

中財期貨：有色板塊調整，拖累滬鋁走勢

　　觀點邏輯：雲南釋放80萬千伏電力負荷供鋁廠復產，理論復產約50萬噸/年，預計4月中下旬復產完畢，而雲南、四川啟動幹旱防禦Ⅳ級應急響應，市場對於復產規模有所擔憂，對現有復產規模實際影響或有限；傳統消費旺季到來，除個別細分領域外，需求恢復並不樂觀；鋁錠庫存增幅加大，絕對值仍處於歷史同期低位，鋁棒庫存處於近年同期高位；房地產相關政策密集發布，宏觀情緒影響盤面，旺季需求好轉程度待觀察，關注雲南鋁廠復產動態、下遊訂單及庫存情況，有現貨庫存可逢高適當套保。
　　氧化鋁：
　　期貨端，3月26日，氧化鋁2405平開低走，報收於3281（-9）元/噸，較前一交易日跌0.27%，成交量63001手（-15686手），持倉量48347手（-2750 ）。
　　現貨端，3月26日，氧化鋁現貨價格持穩，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3260元/噸、3335元/噸、3290元/噸、3420元/噸、3390元/噸、3640元/噸，均較昨日持平。北方礦產開採有所改善，進口礦比例上升，氧化鋁廠開工率提升，雲南鋁廠提前復產確定，4月中下旬或復產完畢，市場消息對現有復產計劃影響不大。
　　重要數據：Wind數據，3月21日，氧化鋁港口庫存23.39萬噸，較3月14日下降1.8萬噸；觀點邏輯：雲南釋放電力負荷供鋁廠復產，理論復產約50萬噸/年，預計4月中下旬復產完畢，而雲南、四川啟動幹旱防禦Ⅳ級應急響應，實際復產規模需跟蹤，影響或有限；晉豫區域礦山開採逐步好轉，山西呂梁煤礦事故促使當地安監趨嚴，對於鋁土礦復採節奏產生負面影響；與此同時，利潤豐厚驅動下，河南廠家加大進口礦比例，山西、西南氧化鋁產能亦在恢復，整體礦山和氧化鋁供給改善樂觀預期仍在，現貨偏弱運行，掣肘氧化鋁期價上行空間。建議企業擇機賣出套保。
　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺

　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

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(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評