中輝期貨：3月22日鋁早評

　　[行情回顧] :近期鋁價相對偏強走勢。

　　[產業邏輯] 電解鋁、2024年2月份國內電解鋁產量約33.3萬噸，同比增長7.81%。

　　近期.雲南省將釋技80萬千瓦負荷電力用於省內電解鋁企業復產。供給端或有增量.3月中旬，國內電解鋁社會總庫存84.7萬噸，較上周累庫0.4萬噸，居近七年同期低住，鋁錠累庫已近趨停滯。需求端，鋁下遊加工龍頭企業開工率環比赤至60.2%，下遊需求連漸恢復。

　　氧化鋁: 2月中國冶金級氧化鋁產量626.2萬噸，環比1月減少6.8%,同比去年增加2.4%。

　　2月中國氧化鋁運行產能為7882萬噸，開工率為78.8%。晉豫地區氧化鋁企業復產仍較緩慢,西南部分氧化鋁廠復產推遲。短期來看，氧化鋁供應幹擾延續，整體或延續緊平衡狀態。

　　[策略推薦]，建議滬鋁逢高階段止盈為主，關注雲南嚴能重啟節奏，主力達行區間[9000-19500]。氧化鋁跟隨鋁價走勢為主。風險提示:關注中國政策預期及海外美聯儲利率變化。

(責任編輯：盈盈)

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