中財期貨：擾動較多，氧化鋁或有支撐

2024-01-18 08:50:00
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：關注持續累庫後空頭機會，預計震蕩區間18000-20000元/噸。氧化鋁：生產企業逢高賣出套保，未持倉者觀望。

　　【宏觀及政策消息】

　　1??據Mysteel了解，山東某氧化鋁企業因電力緊張導致一臺焙燒爐壓產，日焙燒產量減少3000噸左右，預估影響周期一周。

　　2??中國2023年GDP年率5.2%；中國第四季度GDP年率5.2%；3??中國12月規模以上工業增加年率6.8%，預期6.6%，前值6.6%；4??美國12月零售銷售月率0.6%，預期0.4%，前值0.3%；【市場動態】

　　鋁：

　　期貨端，1月17日，滬鋁2403小幅高開收平，報收於18830（+25）元/噸，較前一交易日漲0.13%，成交量93994手（-29880），持倉量19.7萬手（-1697）。

　　現貨端，1月17日，佛山均價19180（+110）元/噸，持貨商挺價，下遊逢低接貨，成交較好；華東均價18990（+30）元/噸，庫存去化，交投穩定；中原均價18950（+20）元/噸，運輸擔憂，整體成交較活躍，貼水30-50元/噸左右。主要消費地加工費下調，下遊需求弱，提前放假，成交清淡。

　　重要數據：1、Wind數據，1月15日，鋁錠社會庫存45.5萬噸，較1月11日降0.2萬噸。 2、Wind數據，1月15日，鋁棒社庫8.24萬噸，較1月11日下降0.14萬噸。

中財期貨：擾動較多，氧化鋁或有支撐

　　觀點邏輯：美國12月通脹超預期，美聯儲官員言論偏鷹；雲南及其餘地區鋁廠暫無增減產信息，電解鋁運行保持相對穩定，維持於約4200萬噸/年；北方環保預警再起，對於部分加工企業有所影響，消費進入傳統淡季，後續有可能進一步下降可能；鋁錠庫存再次去化，出現反復，仍處於歷史低位；環保因素及礦源供應掣肘問題致使原料氧化鋁價格堅挺；關注鋁錠累庫持續性和氧化鋁後續基本情況變動。建議關注持續累庫後空頭機會，預計震蕩區間18000-20000元/噸。

　　氧化鋁：

　　期貨端，1月17日，氧化鋁2402低開小幅收漲，報收於3236（+7）元/噸，較前一交易日漲0.22%，成交量60322萬手（-41711手），持倉量41036萬手（-4307）。

　　現貨端，1月17日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3210元/噸、3380元/噸、3390元/噸、3360元/噸、3330元/噸、3740元/噸，山東均價上漲10元/噸，其餘地區價格均未變。據Mysteel了解，山東某氧化鋁企業因電力緊張導致一臺焙燒爐壓產，日焙燒產量減少3000噸左右，預估影響周期一周；礦源問題市場關注度較高，短中期仍為制約因素，部分中小企業受制於鋁土礦供應，有可能逐步停產；雨雪天氣來襲，運輸或有一定影響。

　　重要數據：Wind數據，1月11日，氧化鋁港口庫存13.1萬噸，較1月4日降7.5萬噸；觀點邏輯：全國鋁廠運行穩定，暫無增減產消息；冬季環保政策變動較多，氧化鋁生產穩定性易受影響，山東某企業壓產約一周；幾內亞柴油供應緊張局面得到進一步緩解；鑒於氧化鋁企業預計壓產時間較短，僅影響焙燒環節，恢復正產後可迅速將產量空缺彌補，整體影響有限；北方雨雪天氣，或對運輸產生擾動。生產企業可以逢高擇機賣出套保鎖定利潤，未有持倉者觀望。

　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

中財期貨 13718696579

(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評