中財期貨：鋁錠社庫微降，雨雪天氣擾動

2024-01-16 09:05:10
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：關注持續累庫後空頭機會，預計震蕩區間18000-20000元/噸。氧化鋁：生產企業逢高賣出套保，未持倉者觀望。

　　【宏觀及政策消息】

　　1??據Mysteel調研了解，為保障民生採暖用氣，近日萬州已減少部分工業天然氣供應量，當地某大型氧化鋁企業受此影響停產一臺焙燒爐，日焙燒量下降4000噸左右，預計本周五恢復，預估影響焙燒產量約2萬噸。另外，據消息報道，近日幾內亞接收另一艘載有3300萬升汽油的船只，採取一切措施以實現加油站快速供應。

　　2??央行進行9950億元1年期MLF操作，中標利率為2.50%，與此前持平。

　　3??歐洲央行-管委內格爾：也許可以等到暑期再考慮降息；管委霍爾茨曼：不應期待2024年降息，目前沒有理由討論降息問題。

　　【市場動態】

　　鋁：

　　期貨端，1月15日，滬鋁2403低開低走，報收於18885（-145）元/噸，較前一交易日跌0.76%，成交量15.4萬手（+37009），持倉量20萬手（+212）。

　　現貨端，1月10日，佛山均價19050（-100）元/噸，成交尚可；華東均價19030（-110）元/噸，小幅去庫，成交尚可；中原均價18980（-90）元/噸，觀望為主，成交謹慎，貼水40-60元/噸左右。主要消費地加工費整體上移，下遊需求弱，提前放假，成交清淡。

　　重要數據：1、Wind數據，1月15日，鋁錠社會庫存45.5萬噸，較1月11日降0.2萬噸。 2、Wind數據，1月15日，鋁棒社庫8.24萬噸，較1月11日下降0.14萬噸。

中財期貨：鋁錠社庫微降，雨雪天氣擾動

　　觀點邏輯：美國12月通脹超預期，美聯儲官員言論偏鷹；雲南及其餘地區鋁廠暫無增減產信息，電解鋁運行保持相對穩定，維持於約4200萬噸/年；北方環保預警再起，對於部分加工企業有所影響，消費進入傳統淡季，後續有可能進一步下降可能；鋁錠庫存再次去化，出現反復，仍處於歷史低位；環保因素及礦源供應掣肘問題致使原料氧化鋁價格堅挺；關注鋁錠累庫持續性和氧化鋁後續基本情況變動。建議關注持續累庫後空頭機會，預計震蕩區間18000-20000元/噸。

　　氧化鋁：

　　期貨端，1月15日，氧化鋁2402高開跌幅較大，報收於3265（-81）元/噸，較前一交易日跌2.42%，成交量14萬手（-62244手），持倉量51264萬手（-5482）。

　　現貨端，1月15日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3195元/噸、3380元/噸、3390元/噸、3360元/噸、3330元/噸、3740元/噸，均未變。重慶某企業一焙燒爐關停，日焙燒量下降4000噸左右，預計停至周五；礦源問題市場關注度較高，短中期仍為制約因素，部分中小企業受制於鋁土礦供應，有可能逐步停產；雨雪天氣來襲，運輸或有一定影響。

　　重要數據：Wind數據，1月11日，氧化鋁港口庫存13.1萬噸，較1月4日降7.5萬噸；觀點邏輯：全國鋁廠運行穩定，暫無增減產消息；冬季環保政策變動較多，氧化鋁生產穩定性易受影響，西南某企業一焙燒爐停至周五；幾內亞柴油供應緊張局面得到進一步緩解；鑒於氧化鋁企業預計壓產時間較短，僅影響焙燒環節，恢復正產後可迅速將產量空缺彌補，整體影響有限；北方雨雪天氣，或對運輸產生擾動。生產企業可以逢高擇機賣出套保鎖定利潤，未有持倉者觀望。

　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺

　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

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(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評