國聯期貨：1月10日銅鋁早評

2024-01-10 08:49:50
來源：國聯期貨

　　銅：美元指數反彈，銅價受到壓制
　　觀點：謹慎偏空
　　重要信息：周一，美國最高法院駁回了阿拉斯加州繼續運營Pebble礦項目的請求。該礦山原本計劃成為北美最大的銅、金和鉬開採場，但由於其對自然和依賴自然生存的社區有潛在影響而遭遭受了近20年的抵制。
　　邏輯：
　　1、周一國內銅社會庫存合計6.7萬噸，較上周四環比減少0.4萬噸，國內銅庫存低位波動。
　　2、美聯儲理事鮑曼昨晚發表鴿派講話，認為本輪加息周期或已結束，但短期內利率水平仍應維持當前水平，美聯儲3月降息25個基點的概率為59.1%。
　　3、上周下遊加工企業開工率有所改善，主要是因為空氣質量改善，部分加工企業恢復生產。
　　策略：美元指數偏強，對銅價形成壓制作用。
　　風險提示：美元指數變化、國內外庫存變化。

　　鋁：氧化鋁期貨已貼水
　　觀點：謹慎偏空
　　重要信息：據SMM，近期晉豫地區部分氧化鋁廠的礦石供應緊張程度有所緩和，環保政策等因素對北方地區氧化鋁產能限制得到一定緩解，市場對近期氧化鋁供應端擾動的消極情緒有所消退，一定程度上使前期過熱的期貨市場情緒得到降溫。
　　邏輯：
　　1、周一國內鋁錠社會庫存合計47.1萬噸，較上周四增加0.9萬噸，近期鋁錠庫存緩慢增加。
　　2、目前國內氧化鋁現貨平均價為3316元/噸，氧化鋁期貨已處於貼水狀態，氧化鋁2401合約即將交割，基於交割邏輯，預計期貨價格或已難以再度深跌。
　　3、上期所提高氧化鋁交易手續費、擴大氧化鋁交割倉庫庫容，表明上期所有意提升氧化鋁期貨交易穩定性。
　　策略：電解鋁價格跟隨氧化鋁價格回落，鋁錠庫存回升，鋁價或偏弱運行。
　　風險提示：鋁錠庫存變化、幾內亞鋁土礦生產情況。

(責任編輯：簡兒)