中財期貨：滬鋁考慮部分止盈

2023-12-20 08:54:20
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：部分止盈，預計震蕩區間18000-20000元/噸；氧化鋁：區間操作，震蕩區間2800-3100元/噸。

　　【宏觀及政策消息】

　　1. “原油寶”第一案始末公布：中行全賠投資者穿倉損失，外加20%本金損失。

　　2. 發改委主任鄭柵潔：加大宏觀調控力度，持續推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

　　3. 歐元區11月CPI環比錄得-0.6%，為2020年1月以來最大降幅。

　　4. 美聯儲-巴爾金：如果通脹出現良好的下降，美聯儲將會做出回應。認為通脹比一般美聯儲官員所想的更加頑固、博斯蒂克重申降息並非迫在眉睫，明年下半年將降息兩次，關注3/6個月的通脹數據。

　　【市場動態】

　　鋁：

　　期貨端，12月19日，滬鋁2401高開收漲，報收於18990（+80）元/噸，較前一交易日漲0.42%，成交量10萬手（-23137），持倉量10.7萬手（-15766）。

　　現貨端，12月19日，佛山均價19040（+40）元/噸，氛圍提升，交投回暖；華東均價18930（+40）元/噸，去庫放緩，觀望加重，交投清淡；中原均價19000（+10）元/噸，觀望漸起，成交放緩，升水降至70元/噸。主要消費地鋁棒加工費下調，剛需低採。

　　重要數據：1、Wind數據，12月18日，鋁錠社會庫存46.9萬噸，較12月14日降1.3萬噸；2、Wind數據，12月18日，鋁棒社庫8.59萬噸，較12月14日降0.29萬噸。

　　觀點邏輯：美聯儲利率不變，降息周期或將開啟；雲南鋁廠減產接近目標，內蒙企業復產繼續，周產量提升；消費進入傳統淡季，下遊開工率有繼續下滑可能；高鋁水比例持續，鑄錠量低，鋁錠持續去庫，接近歷史低位，宏觀向好和低庫存利多鋁價，短期走勢或仍較偏強。部分止盈，預計震蕩區間18000-20000元/噸。

　　氧化鋁：

　　期貨端，12月19日，氧化鋁2402高開收跌，收於2917（-7）元/噸，較前一日跌0.24%，成交量26413手（-13073），持倉量68023手（-2260）。

　　現貨端，12月19日，氧化鋁價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價保持不變，分別為2945元/噸、3010元/噸、3010元/噸、3020元/噸、3020元/噸、3360元/噸，。北方雨雪影響運送，因礦源、環保等問題，投復產緩慢，現貨流通略偏緊。

　　重要數據：Wind數據，12月14日，氧化鋁港口庫存16萬噸，較12月7日增1.9萬噸；觀點邏輯：雲南電解鋁廠減產達到階段目標，暫未有進一步減產可能，對氧化鋁的需求下降；煤炭價格回升，燒鹼價格有所企穩，成本重心略有上移；進入冬季，環保政策變動較多，氧化鋁廠穩定生產易受影響，雨雪降溫，運費上揚；盡管部分企業有投復產計劃，但由於礦源原因進展緩慢，整體降多增少，氧化鋁實際供應中未發生明顯過剩，持貨商悲觀心態有所調整，現貨流通略偏緊，氧化鋁價格區間震蕩為主；區間操作，震蕩區間2800-3100元/噸。

　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議