中財期貨：美聯儲官員表態偏鷹，短期降息可能較低

2023-11-10 08:50:09
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：區間震蕩，預計震蕩區間18000-20000元/噸。氧化鋁：區間震蕩，震蕩區間2900-3200元/噸。

　　【宏觀及政策消息】

　　1. 21財經報道，國家金融監管總局各地監管局局長赴京參會。

　　2. 國家統計局：10月份居民消費價格同比下降0.2%，環比下降0.1%。

　　3. 商務部部長：將持續推動新能源汽車下鄉，全鏈條促進汽車消費。

　　4. 央行發布中國區域金融運行報告：金融風險整體收斂銀行業金融機構整體經營穩健。

　　5.IMF小組會議上，美聯儲-鮑威爾：如果必要將進一步加息；將謹慎行事；未來通脹的進展更多可能來自於貨幣政策而非供給側、奧尼爾佩斯：不想排除在必要時進一步加息的可能性，關注經濟表現、長債收益率並考慮對政策的影響、巴爾金：通脹取得實際的進展，是否需要進一步加息仍有待觀察、隔夜逆回購使用規模兩年來首次低於1萬億美元、博斯蒂克：政策可能已經足夠具備限制性。

　　【市場動態】

　　鋁：

　　期貨端，11月9日，滬鋁2312低開震蕩，重心有所下降，報收於19150（-120）元/噸，較前一交易日跌0.62%，成交量13.9萬手（+9270），持倉量18.9萬手（-8781）。

　　現貨端，11月9日，佛山均價19240（-20）元/噸，挺價出貨，成交尚可；華東均價19150（-70）元/噸，供應寬松，成交平平；中原均價19030（-70）元/噸，貼水較高，成交轉好。主要消費地鋁棒加工費小幅下降，交投一般。

　　重要數據：1、Wind數據，11月9日，鋁錠社會庫存69萬噸，較11月6日升0.4萬噸；2、Wind數據，11月9日，鋁棒社庫10.08萬噸，較11月6日下降0.83萬噸。3、Mysteel數據，11月9日當周，中國電解鋁產量81.99萬噸，較上周下降0.66萬噸。

　　觀點邏輯：美國如期暫停加息，數據表現不及預期，國內經濟亦存壓力，年末積極政策料仍將持續；雲南電解鋁預計減產80-90萬噸/年，開始逐步實施，周產量下降已經有所顯現，供應預減對於鋁價有一定支撐；鋁錠庫存再次小幅上升，絕對低位不再；逐步轉入淡季，供需雙弱；成本端重心有所上移，但仍處於低位，高鋁價抑制消費，限制滬鋁價格上行空間。預計滬鋁區間震蕩，震蕩區間18000-20000元/噸。

　　氧化鋁：

　　期貨端，11月9日，氧化鋁2401低開低走，跌幅較大，開盤於3026元/噸，收於2984（-43）元/噸，較前一日跌-1.42，成交量48276手（-1950），持倉量80216手（-456）。

　　現貨端，11月9日，氧化鋁穩中有降，廣西、河南、新疆、貴州氧化鋁均價較昨日持平，分別為3025元/噸、3010元/噸、3020元/噸，山東氧化鋁均價下降5元/噸至2975元/噸，山西氧化鋁均價下降5元/噸至3020元/噸，新疆氧化鋁均價下降5元/噸至3370元/噸。河南、山西氧化鋁廠逐步實施增產復產，日均產量提升，廣西地區部分氧化鋁廠進行檢修，西南現貨仍較偏緊，鑒於雲南減產逐步進行，需求下降，持貨商拋貨變現意願增強，氧化鋁價格承壓有所下降。

　　重要數據：Wind數據，11月9日，氧化鋁港口庫存12.05萬噸，較11月2日降2.1萬噸；觀點邏輯：雲南電解鋁廠預計減產80-90萬噸/年產能，並開始逐步實施，內蒙某企業20萬噸/年產能開始啟槽；據了解，幾內亞動亂對於鋁土礦出口影響較小，其雨季結束，鋁土礦出口量將有所上升；進入冬季環保政策變動較多，氧化鋁廠穩定生產可能受到影響，後續供應或仍有起伏，近期，北方部分氧化鋁廠提升產量，持貨商拋貨變現意願增加，現貨流通緊張局面開始有所緩解，現貨價格有所承壓，預計氧化鋁區間震蕩為主，震蕩區間2900-3200元/噸。

　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議