中財期貨：商品指數承壓，滬鋁窄幅波動

2023-11-09 09:36:38
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：區間震蕩，預計震蕩區間18000-20000元/噸。氧化鋁：區間震蕩，震蕩區間2900-3200元/噸。

　　【宏觀及政策消息】

　　1. 滬深交易所收緊上市公司再融資，劃定五條“紅線”。

　　2. 全國溫室氣體自願減排交易市場啟動準備工作已就緒。

　　3. 深交所：將發布深證主板50、創業板中盤200、創業板小盤300等3條指數。

　　4. 乘聯會：中國10月狹義乘用車零售銷量同比增加10.2%，10月廣義乘用車市場零售205.1萬輛，同比上漲9.9%。

　　【市場動態】

　　鋁：

　　期貨端，11月8日，滬鋁2312低開震蕩，報收於19270（+95）元/噸，較前一交易日漲0.5%，成交量13萬手（-20135），持倉量19.8萬手（+2200）。

　　現貨端，11月8日，佛山均價19260（+60）元/噸，挺價出貨，成交一般；華東均價19210（+40）元/噸，累庫持續，交易平淡；中原均價19100（+70）元/噸，壓價接貨，成交好轉。主要消費地鋁棒加工費小幅上漲，剛需採購為主。

　　重要數據：1、Wind數據，11月6日，鋁錠社會庫存68.6萬噸，較11月2日升2.7萬噸；2、Wind數據，11月6日，鋁棒社庫10.91萬噸，較11月2日上升0.33萬噸。

　　觀點邏輯：美國如期暫停加息，數據表現不及預期，國內經濟亦存壓力，年末積極政策料仍將持續；雲南電解鋁預計減產80-90萬噸/年，開始逐步實施，產量下降預計11月中下旬顯現，供應預減對於鋁價有一定支撐；鋁錠庫存再次上升，絕對低位不再；逐步轉入淡季，供需雙弱；成本端重心有所上移，但仍處於低位，高鋁價抑制消費，限制滬鋁價格上行空間。預計滬鋁區間震蕩，震蕩區間18000-20000元/噸。

　　氧化鋁：

　　期貨端，11月8日，氧化鋁2401低開小幅下跌，開盤於3034元/噸，收於3027（-9）元/噸，較前一日跌-0.3%，成交量50226手（+11623），持倉量80672手（+1344）。

　　現貨端，11月8日，氧化鋁以穩為主，山東、廣西、河南、山西、新疆、貴州氧化鋁均價較昨日持平，分別為2980元/噸、3025元/噸、3010元/噸、3025元/噸、3375元/噸、3020元/噸。河南、山西氧化鋁廠逐步實施增產復產，日均產量提升，廣西地區部分氧化鋁廠進行檢修，西南現貨仍較偏緊，鑒於雲南減產逐步進行，需求下降，持貨商拋貨變現意願增強。

　　重要數據：Wind數據，11月2日，氧化鋁港口庫存14.14萬噸，較10月26日降4.3萬噸；觀點邏輯：雲南電解鋁廠預計減產80-90萬噸/年產能，並開始逐步實施，內蒙某企業20萬噸/年產能開始啟槽；燒鹼、能源近期價格承壓有所回落，氧化鋁廠利潤有所回升；據了解，幾內亞動亂對於鋁土礦出口影響較小，其雨季結束，鋁土礦出口量將有所上升；進入冬季環保政策變動較多，氧化鋁廠穩定生產可能受到影響，後續供應或仍有起伏，持貨商拋貨變現意願增加，現貨流通緊張局面開始有所緩解，預計氧化鋁區間震蕩為主，震蕩區間2900-3200元/噸。

　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議。

(責任編輯：盈盈)