國聯期貨：11月3日銅鋁早評

2023-11-03 08:44:52
來源：國聯期貨

　　銅：昨日夜盤，銅價呈現震蕩走勢。周四淩晨，美聯儲宣布暫停11月加息，符合市場預期，受此影響，美元指數低開低走，銅價開盤後出現跳漲，但隨後逐步回落，收於長上影線。昨日銅現貨升水繼續下滑，主要是因為進口貨源增加。近期由於銅價持續上漲，精銅相對於廢銅而言，已經不再具有絕對優勢。供應方面，國內精煉銅產量處於高位，進口貨源持續流入。需求方面，近期現貨成交活躍度下降。周四，國內精煉銅庫存為6.6萬噸，周度環比下降1.0萬噸，庫存持續下降，而LME銅庫存為17.4萬噸，依舊處於相對高位，但近期略有回落，海外庫存壓力仍在。國內市場宏觀情緒改善，近期銅價持續上漲，精銅相對於廢銅而言，已經不再具有絕對優勢，預計銅價或將呈現震蕩走勢。

　　鋁：昨日夜盤，鋁價呈現震蕩偏弱的走勢。據Mysteel調研，11月2日雲南省枯水季降負荷比例陸續落地，預計涉及減產產能80-90萬噸/年，佔目前雲南省運行產能14-16%，實際減產比例低於市場傳言。白音華20萬噸產能已投產，或將於今年年底達產。周四，國內鋁錠社會庫存為65.7萬噸，較周一增加0.4萬噸，去庫存遲遲未出現。供應方面，上周國內電解鋁周度產量為82.6萬噸，若雲南下周開始減產，那麼國內電解鋁產量將會開始下滑。需求方面，10月國內鋁下遊加工綜合PMI跌至榮枯線以下。上周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比下調0.1個百分點至64.3%，進入季節性淡季，企業新增訂單表現較弱。目前宏觀情緒改善，雲南電解鋁存在減產預期，預計鋁價將呈現震蕩走勢。

(責任編輯：簡兒)