中財期貨：美聯儲暫停加息，人民幣壓力有所緩解

2023-11-02 08:44:34
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：區間震蕩，預計震蕩區間18000-20000元/噸。氧化鋁：關注低多機會，震蕩區間2900-3200元/噸。

　　【宏觀及政策消息】

　　1. 國家金融監督管理總局：推動出臺係列制度文件，大力推進金融強國建設。

　　2. 商務部副部長郭婷婷：將支持境外金融機構在新疆自貿試驗區設立銀行、保險、證券等金融機構。

　　3. 證監會：引導社保、保險、年金等各類資金配置A股。及時評估優化股份減持、融資融券、再融資等機制安排。

　　4. 央行：2023年三季度末人民幣房地產貸款餘額53.19萬億元，同比下降0.2%，與8月份持平，增速下滑態勢有所企穩。

　　5. 美聯儲11月議息重點：一致同意維持利率不變，美國Q3經濟強勁增長、認為金融狀況顯著收緊、駁斥再加息會變的更難的觀點，未討論或考慮降息、將謹慎行事，接近結束加息周期、長債收益率上漲或對政策產生影響，但很難量化對加息幅度的影響。

　　6. 受幹旱影響巴拿馬運河再次減少單日通行船只數量上限。

　　7. 美國財政部將季度發債規模提高90億美元，市場預期增加110美元。同時將10年期和30年期國債的發售增速放緩。

　　8．美國10月ADP就業人數公布值11.3萬，低於預期的15萬，前值8.9萬。

　　【市場動態】

　　鋁：

　　期貨端，11月1日，滬鋁2312平開窄幅收漲，報收於19235（+20）元/噸，較前一交易日漲0.1%，成交量13.1萬手（-55711），持倉量21萬手（+588）。

　　現貨端，11月1日，佛山均價19170（+90）元/噸，低價接貨積極，成交較好；華東均價19140（+60）元/噸，持續累庫，成交有限；中原均價18980（+90）元/噸，貼水幅度仍較大，部分盤面做賣出套保，成交氛圍好轉。主要消費地鋁棒加工費盤整，剛需採購為主。

　　重要數據：1、Wind數據，10月30日，鋁錠社會庫存65.5萬噸，較10月26日升3.3萬噸；2、Wind數據，10月30日，鋁棒社庫12.89萬噸，較10月26日下降0.6萬噸。

　　觀點邏輯：中國增發國債萬億，市場預計年末政策仍會持續，市場信心有所上升；電解鋁在產產能處於高位，雲南電解鋁廠枯水期預計將壓減15-20%負荷，供應預減對於鋁價有一定支撐；社庫累庫較為明顯，絕對低位不再；消費端即將進入消費淡季，需求恐有下滑可能；而成本端重心有所上移，但仍處於低位，高鋁價抑制消費，限制滬鋁價格上行空間。預計滬鋁區間震蕩，震蕩區間18000-20000元/噸。

　　氧化鋁：

　　期貨端，11月1日，氧化鋁2312低開重心小幅下移，開盤於3039元/噸，最高至3048元/噸，收於3030（-16）元/噸，較前一日跌0.53%，成交量28067手（-19522），持倉量19807手（-2803）。

　　現貨端，11月1日，氧化鋁以穩為主，山東、廣西、河南、山西、新疆氧化鋁均價較昨日持平，分別為2980元/噸、3025元/噸、3010元/噸、3025元/噸、3375元/噸，貴州氧化鋁均價漲5元/噸至3020元/噸。雲南商討枯水期減產事宜，若落地，氧化鋁需求將有所下降。而礦源和環保問題仍存，部分氧化鋁廠仍存有檢修情況，重慶某氧化鋁廠部分恢復生產，貴州某氧化鋁廠設備問題停產檢修10天，多空因素交織。

　　重要數據：Wind數據，10月26日，氧化鋁港口庫存18.45萬噸，較10月19日升3.1萬噸；觀點邏輯：雲南電解鋁企業接近滿產運行，全國電解鋁開工率處於高位，雲南枯水期有可能壓產15-20%，若實施，屆時氧化鋁需求將有所回落，對於盤面價格有所壓制；燒鹼、能源價格近期有所回落，仍處於高位震蕩，氧化鋁廠利潤有所回升；廣西、山東氧化鋁廠檢修逐步恢復，但由於礦源及環保政策影響，氧化鋁廠穩定生產受到影響，後續供應或仍有起伏，現貨流通緊張局面仍在持續，多空交織，供應改善恐不會一蹴而就，短中期氧化鋁仍偏強震蕩。關注低多機會，震蕩區間2900-3200元/噸。

　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議