中州期貨：10月16日鋁早評

2023-10-16 08:32:21
來源：中州期貨

　　核心觀點：外盤避險情緒漸濃，鋁價小幅承壓

　　主要邏輯：

　　（1）中東巴以局勢升級，地緣政治風險加劇，令市場風險偏好承壓，美元收於106.64（+0.07%），布倫特原油上漲5.58%，COMEX黃金上漲3.34%，十年期美債利率回落至4.616%（-0.088）。

　　（2）9月經濟數據整體表現回暖。9月出口增速-6.2%，降幅低於預期-7.6%，前值-8.8%；進口增速-6.2%，降幅略高於預期-6%，前值-7.3%。9月新增社融4.12萬億元，高於預期3.8萬億元，前值3.12億元。社融增速持平於9%。其中，政府債凈融資9949億元，同比多增4416億元，支撐9月社融；9月信貸同比少增，但結構上向好，9月居民貸款新增8585億元，同比多增2082億元；其中中長期貸款新增5470億元，同比多增2014億元。

　　（3）據SMM，鋁土礦價格再度上調，山西地區上調10元/噸，河南地區上調5元/噸。預焙陽極基準價持穩，山東某鋁廠2023年10月採購基準價仍為4225元/噸，較上月基準價持穩。

　　（4）據SMM，截至10月13日，國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比節前一周上調1.2個百分點至64.5%，比去年同期低2.7個百分點。節後假期影響消退，需求回升帶動鋁下遊開工率回升。

　　（4）截至10月13日，LME鋁庫存48.86萬噸，環比減0.2萬噸；LME0-3鋁貼水27.25美元。鋁期貨倉單3.53萬噸，較前一日增加0.28萬噸。上期所庫存11.03萬噸，環比增加3.11萬噸。

　　（5）華南地區流通偏緊，接貨積極性較高，貼水5元/噸，環比+45。華東逢低接貨為主，對10合約報升水10元/噸，環比+10，對11合約報升水100元/噸。中原地區周末有備貨需求，貼水90元/噸，環比+40。

　　（6）地緣政治對鋁價也造成了下行壓力，LME鋁跌0.50%報2190.0美元/噸。周五滬鋁2311合約夜盤收於18910元/噸。國內經濟初見好轉，需求仍有向好預期，電解鋁運行產能升至高位後供應難見增量，周中社會庫存有去庫跡象，下方仍可關注18700-19000區間的支撐。

　　市場研判：關注18700-19000區間的支撐，暫且觀望。

　　金國強

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(責任編輯：簡兒)

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