光大期貨鋁周報（8.21-8.25）

2023-08-28 08:54:16
來源：光大期貨

　　本周氧化鋁期貨偏強運行，25日主力收至2970元/噸，周度漲幅2.6%。滬鋁偏強運行，25日主力收至18555元/噸，周度漲幅0.8%。

　　1、供給：氧化鋁方面，據SMM預計8月國內冶金級氧化鋁運行產能修復至8173萬噸，產量升至694.4萬噸，同比上漲1.5%。河北新增投產逐步釋放，山西提產意向增加。河南廣西因復墾政策和雨季影響，礦石開採受限壓產，當地企業仍彈性生產為主。電解鋁方面，7月雲南省內復產提速，復產規模達147萬噸，8月雲南省內仍有近62萬噸待復產產能和新增移產，預計8月國內電解鋁運行產能漲至4270萬噸，產量在360萬噸附近，同比增長3.5%。

　　2、需求：光伏發力型材開工起勢，國內鋁下遊加工龍頭企業周度上漲0.5%至63.9%。其中鋁型材開工率上漲5.7%至67.3%，鋁線纜開工率上漲1%至60%，鋁板帶開工率持穩,76%，鋁箔開工率持穩在79.4%，原生鋁合金開工率下滑3%至51.6%，再生鋁合金開工率下滑0.3%至49.3%。鋁棒加工費穩中有跌，河南臨沂持穩，新疆包頭廣東無錫下調30-110元/噸；鋁桿加工費全線持穩；鋁合金ADC12及A380上調200元/噸、A356上調350元/噸、ZLD102/104上調150元/噸。

　　3、庫存：交易所庫存方面，LME周度累庫4.05萬噸至52.76萬噸；滬鋁累庫1560噸至9.81萬噸。社會庫存方面，鋁錠周度累庫0.4萬噸至49.4萬噸；鋁棒周度去庫0.01萬噸至7.39萬噸。

　　4、觀點：歐美PMI數據不及預期，美指反彈有色板塊受到一定抑制。基本面方面，在淡旺季轉換節點下，供需邊際雙向改善預期進一步落實。海外進口窗口打開後，鋁錠流入疊加國內鑄錠增量將從供給端給予庫存更大的壓力，但鋁水高企下我們將維持弱勢累庫的觀點。前期利好因素消化後，邊際過剩壓力將逐步顯現，與鋁價轉為階段性弱勢震蕩，待金九銀十周期需求釋放緩解。

(責任編輯：簡兒)

展大鵬

職位：光大期貨有色金屬分析師

理學碩士，現任光大期貨研究所有色金屬總監，貴金屬資深研究員，光大期貨產業統籌工作組協調專員，黃金中級投資分析師。擁有近十年商品研究經驗，服務於多加現貨企業，在公開報刊雜志發表專業文章數十篇，長期接受中證報，上證報、期貨日報、華夏時報等多家媒體採訪，上期所2016年度有色金屬優秀產業團隊核心成員。...[更多]

電話：

郵箱：

QQ：

標簽：光大期貨鋁周報