國聯期貨：8月16日銅鋁早評

2023-08-16 08:36:04
來源：國聯期貨

　　銅：昨日夜盤，銅價低開低走，表現較弱，並且LME銅表現弱於滬銅。從昨日公布的7月房地產、工業增加值、零售、固定資產投資等數據來看，國內經濟依舊存在較大壓力。供應方面，進入8月，因冶煉廠檢修規模下降，預計8月精煉銅產量環比將回升，或將到達98萬噸，創下歷史新高。需求方面，7月銅初端加工企業開工率依舊下滑，但即將迎來傳統金九銀十消費旺季，加工企業開工率存在止跌回升的預期，預計未來將出現供需雙增的局面。昨日滬銅現貨升水走高，主要是因期貨換月引起，成交情緒一般。目前國內庫存依舊處於低位，建議關注庫存變化。策略：預計銅價將維持高位震蕩，整體重心或將下移。

　　鋁：昨日夜盤，鋁價低開高走，相對於其他有色金屬而言，表現較強。LME鋁表現弱於滬鋁，這與人民幣持續貶值有一定關係。供應方面，上周電解鋁周度產量為80.7萬噸，環比增加0.4萬噸，電解鋁復產速度較快，預計後續產量將回升至82萬噸附近。目前國內鋁錠和鋁棒的整體庫存水平依舊處於低位，或與鋁錠入庫不暢有關。周一，鋁錠社會庫存合計45.8萬噸，較上周四減少1.0萬噸。昨日部分大戶入場收貨，持貨商挺價意願強勁，現貨升水回升。從整個初端需求來看，近期鋁初端加工品開工率仍處低位，但略有改善，上周鋁下遊龍頭加工企業開工率為63.9%，較上上周增加0.5個百分點。成本方面，目前電解鋁利潤上邊界仍處於歷史較高水平，但預計隨著電解鋁產能利用率回升，利潤將下降。策略：鋁價或將回落至18000元下方。

(責任編輯：簡兒)