中泰期貨：6月7日鋁早評

2023-06-07 08:32:01
來源：中泰期貨

　　6月6日，隔夜滬鋁小幅震蕩，主力2307收盤報18070跌40，LME鋁收盤報2205.5跌34.5。現貨方面，SMM華東現貨鋁錠報18280跌130貼水20跌20，無錫挺價惜售增加，報價貼水縮窄，佛山看跌情緒仍存，無錫報價貼水20至貼水10，佛山報價貼水10至貼水20。

　　宏觀方面，世界銀行在6月《全球經濟展望》報告上調中國2023年經濟增速預期至5.6%，將2023年的全球經濟增長預期從1月報告的1.7%提升至2.1%。發達經濟體的經濟增速預期上修0.2%至0.7%，其中美國的經濟增速預期上調0.6%至1.1%，而歐元區的經濟預期也從0%上調至0.4%。

　　供應方面，雲南各鋁廠積極準備復產，估計6月中旬可能復產15%左右。

　　庫存方面，鋁錠到貨增加，出庫放緩，庫存去化放緩，5日SMM鋁錠庫存報58.3萬噸，較上周四下降1.2萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存15萬噸，較上周四增加0.5萬噸；

　　進出口方面，4月出口未鍛軋鋁及鋁材量回落約3.5萬噸。海關數據顯示，2023年4月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材46.17萬噸；1-4月累計出口183.96萬噸，同比下降17.3%。2023年4月國內原鋁進口總量為9.997萬噸，2023年1-4月原鋁凈進口總量達30.9萬噸。

　　成本方面：煤炭價格大幅下行，陽極價格大幅回落，成本支撐下移。據百川盈孚獲悉，山東某鋁廠2023年6月預焙陽極採購基準價環比5月下跌300元/噸，執行現貨價4225元/噸，承兌價格為4260元/噸。

　　邏輯及策略建議：國內經濟仍處於弱現實環境，市場信心低迷；低庫存、低倉單、高升水下鋁價表現受支撐，短期因現貨成交乏力、拋壓較大，庫存去化放緩，預計價格震蕩偏弱，建議短線可適當做空。

(責任編輯：簡兒)

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