長江期貨：5月25日鋁早評

2023-05-25 09:05:39
來源：長江期貨

　　宏觀面

　　1.美聯儲會議紀要：6月暫停加息存分歧，銀行業影響很不確定，暗示準備應對債務上限衝擊。加息預期升溫令美元上逼104 有色金屬承壓下跌。

　　2.美國財長耶倫：重申最早6月1日無錢可用，沒為違約事件做準備。

　　基本面：

　　1.據世界銀行最新公布的《大宗商品市場展望》報告顯示，今年一季度，金屬礦產價格指數上漲10%。世界銀行預計，2023年金屬價格將同比下降8%，2024年將繼續下跌3%。就不同礦種而言，世界銀行預計，2023年鋁、銅價格將分別下降11%、4%。

　　2.內蒙古白音華鋁業計劃下半年40萬噸全面達產。

　　3.5月23日，LME鋁庫存增加2.09萬噸。根據中國海關數據，4 月份俄羅斯對中國的鋁銷量幾乎是去年的兩倍，達到 88,859 噸。

　　4.據國家能源局和中國電力企業聯合會預計，2023年正常氣候情況下，夏季全國最高用電負荷約為13.7億千瓦左右，比2022年增加8000萬千瓦。如果出現長時段大範圍極端高溫天氣，全國最高用電負荷可能比2022年增加近1億千瓦

　　5.現貨方面，佛山鋁價對2306合約報升水105元/噸，華東現貨較2306合約升水140元/噸左右。華東地區，鋁價大跌，下遊採購回暖，悲觀預期下，持貨商出貨積極，整體成交一般。鞏義地區，實際成交暫未好轉，終端下遊訂單一般，市場交投較差。

　　觀點：

　　昨日現貨升水加上06合約與07合約價差拉大至350元/噸，遠期曲線呈現back結構，反映驅動利空但現貨偏緊，這樣的結構下一般深跌企穩後反而可能會給反彈機會（遠月價格向現貨回歸）。從空間上來看，鑒於AL2312合約創新低並跌破17000，短期可暫時觀望。名單持有者關注2022年7月17日底點支撐情況。

(責任編輯：簡兒)

吳灝德

職位：長江期貨有色金屬分析師

長江期貨廣州分公司負責人，五年鋁行業研究經驗，與國內大型鋁倉庫、貿易商聯係密切。秉承“為投資者的資產保值增值”的使命，擅長將品種基本面與技術面結合對品種進行深入分析，對行情節奏有較為準確的把握。能夠為投資者提供豐富、可靠的單邊及套利策略，多次獲得《期貨日報》“最佳工業品期貨分析師”榮譽稱號...[更多]

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