中泰期貨：3月15日鋁早評

2023-03-15 09:23:29
來源：中泰期貨

    3月14日，隔夜滬鋁震蕩，主力2304報18340漲50，LME鋁收盤報2352漲32。SMM現貨鋁錠報18280漲60貼10漲10；成交方面，鋁價大跌，佛山接貨惜售情緒提高，現貨升水大幅走強，無錫市場報價貼水20至貼水10，佛山市場報價升水20至升水30。

    宏觀方面，美國2月CPI年率符合預期值6%，較前值回落0.4個百分點；美國2月核心CPI年率符合預期值5.50%，低於前值5.60%；硅谷銀行破產事件引發金融危機的擔憂情緒降溫，股市、債市均有所恢復，市場預計美聯儲將在下周政策會議上放緩加息步伐。

    供應方面，南山鋁業3月14日公告，公司將其擁有的10萬噸電解鋁產能指標轉讓給貴州省六盤水雙元鋁業，至此南山鋁業產能33.6萬噸指標全部轉讓至貴州省。

    庫存方面，鋁錠開始去庫，鋁棒再次開始去庫，13日SMM鋁錠庫存報124.6萬噸，較上周四下降2.1；同期鋼聯鋁棒庫存19.4萬噸，較上周四下降0.95萬噸；

    進出口方面，海關數據顯示，2023年1-2月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材88.04萬噸，同比下降14.8%；2022年12月中國進口未鍛軋鋁及鋁材25.86萬噸，同比增長6.3%；1-12月累計進口239.14萬噸，同比下降25.6%。

    產能方面，雲南減產落地，內蒙古、廣西、貴州、四川等地復產，產能持續恢復，總體運行產能水平偏低。

    需求方面，棒廠訂單旺盛，加工費維持高位，反映型材需求顯著回升。

    邏輯及策略建議：硅谷銀行事件降溫，美2月通脹數據符合預期，下周美聯儲加息放緩，市場情緒回穩；鋁庫存開始去化，部分地區升水走強，預計鋁價近期企穩回升，建議適當買入持有。

(責任編輯：簡兒)

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