長江期貨：3月14日鋁早評

2023-03-14 09:01:46
來源：長江期貨

　　宏觀面：

　　1.銀行風波發酵，美國政府開始救市：美國財政部、美聯儲、美國聯邦存款保險公司聯合“救市”，宣布從3月13日開始，硅谷銀行儲戶可以提取賬戶裏的所有資金，處置硅谷銀行所導致的任何損失均不需要納稅人承擔。美聯儲表示，美國銀行體係流動性充足，美聯儲準備應對可能出現的任何流動性壓力。但即便如此，美聯儲緊急推出新融資工具救市未能打消市場擔憂，資管巨頭嘉信理財盤中多次熔斷，第一共和銀行跌超60%。

　　2.市場加息預期驟降：據CME“美聯儲觀察”交易員認為三月不加息概率為54%，加息25bp概率為46%。市場預計美聯儲利率5月見頂，今年底前降息75個基點；高盛預計美聯儲下周不會再加息，期貨市場預計下周不加息幾率升至30%以上；銀行間融資壓力爆表，美國主權信用風險創歷史新高。

　　基本面

　　1.電解鋁繼續去庫，庫存拐點基本確認：2023年3月13日，SMM統計國內電解鋁錠社會庫存124.6萬噸，較上周四庫存下降2.1萬噸，較2022年3月份歷史同期庫存增加12.4萬噸，較3月初庫存累計下降2.3萬噸。電解鋁錠庫存上周開始停止累庫，而本周出現拐點，周度環比去庫2.1萬噸，季節性的累庫基本結束。

　　2.鋁棒去庫受阻，因鋁錠替代性價比高：最新庫存統計16.78萬噸，環比上周四庫存增加0.44萬噸，出庫方面，本周鋁棒出庫量5.3萬噸，周度環比減少0.26萬噸，鋁棒出庫量的下降，一方面因鋁棒加工費堅挺，一定程度抑制下遊拿貨心態，另一方面，上周鋁價下滑，部分企業選擇採購鋁錠自行熔鑄，從而替代了鋁棒的採購，導致鋁棒出庫減少。

　　觀點：

　　昨夜在恐慌指數暴增情況下，夜盤鋁價低開高走，並未跌破前低18130，顯示目前價格有支撐力度。後期如若市場交易金融無係統性風險、美聯儲不加息或加息減弱、鋁錠去庫，則鋁價存在回升空間。

(責任編輯：簡兒)

吳灝德

職位：長江期貨有色金屬分析師

長江期貨廣州分公司負責人，五年鋁行業研究經驗，與國內大型鋁倉庫、貿易商聯係密切。秉承“為投資者的資產保值增值”的使命，擅長將品種基本面與技術面結合對品種進行深入分析，對行情節奏有較為準確的把握。能夠為投資者提供豐富、可靠的單邊及套利策略，多次獲得《期貨日報》“最佳工業品期貨分析師”榮譽稱號...[更多]

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