長江期貨：2月23日鋁早評

2023-02-23 08:34:30
來源：長江期貨

　　宏觀面

　　1.美聯儲會議紀要：幾乎所有官員都看到了放緩加息步伐的好處；在上次會議上，幾乎所有美聯儲官員都支持加息25個基點；美聯儲認為上行通脹風險是影響前景的關鍵因素；“少數”官員支持或可能支持加息50個基點；在通脹持續回落至2%之前，需要採取限制性政策，控制通脹需要時間；經濟前景面臨下行風險。

　　2.國內經濟支持聲音頻出：1）國務院常務會議聽取落實涉企收費優惠政策和整治違規收費情況匯報，要求進一步鞏固整治亂收費成果。會議強調，要多措並舉提振市場預期，鞏固經濟增長企穩回升勢頭。2）財政部部長劉昆表示，2023年要根據實際情況進一步完善減稅降費措施，增強精準性針對性；優化組合財政赤字、專項債、貼息等工具，適度擴大財政支出規模，為落實國家重大戰略任務提供財力保障。3）發改委產業司召開部分重點省份工業穩增長座談會強調，要加強工業經濟監測分析，加快推動企業復工達產，穩定和擴大制造業投資，推動重點產業結構調整，營造良好發展環境，努力爭取一季度工業經濟平穩開局。

　　3.當地時間2023年2月22日，俄羅斯總統普京在莫斯科會見中共中央政治局委員、中央外事工作委員會辦公室主任王毅。雙方就烏克蘭問題深入交換意見。王毅表示，讚賞俄方重申願通過對話談判解決問題。

　　基本面

　　1.內蒙古露天煤炭坍塌，煤價支撐增強：22日，據央視新聞報道，蒙古自治區阿拉善盟阿拉善左旗一礦井發生大面積坍塌，涉及安全人員50餘人。產能影響方面，該礦井實際年產能90萬噸，事故對煤炭直接產量影響有限。但考慮該事故或涉及特別重大/重大安全事故，疊加兩會時間窗口，安全檢查持續期和力度預計有所升級。長期來看，2023年全年煤炭供應端增量預計1-1.5億噸，總體潛在增量並不高。若確實出現大規模持續安監，或對潛在增量造成一定削弱。2023年煤炭長期平衡表過剩量面臨潛在下修。在雲南電力緊張的當下，火電端煤炭供應端安監事故影響或對短期煤價造成向上脈衝，但高度和持續期仍要看下遊非電行業接受能力。

　　2.現貨成交：華南方面，買方擇優少量補貨，成交尚可。實際成交從對SMM佛山鋁價從貼水20元/噸到升水50元/噸，成交價格集中在18610-18680元/噸。近三天華南鋁錠出庫量環比上周有所降低，入庫量今日稍減，目前下遊開工和消費等待進一步恢復。華東方面，現貨較03合約貼水100元/噸，與上一交易日相比貼水擴大10元/噸。總體看成交偏弱，市場對鋁價看空情緒偏多，接貨心態不夠積極，現貨貼水連續三日走擴。下遊方面，市場上貨源相對充裕，企業以剛需採購為主。

　　觀點

　　1.美聯儲貨幣政策導致外盤鋁跌幅擴大，但昨日滬鋁表現較為堅挺，略超心理預期。

　　2.近期重點關注庫存數據，庫存拐點可能在下周發生，庫存拐點到來前，鋁價或繼續在18400以上震蕩，開始去庫後，隨著近期宏觀面美聯儲加息以及世界政治關係帶來的利空消化，價格仍存上修動力。

(責任編輯：簡兒)

吳灝德

職位：長江期貨有色金屬分析師

長江期貨廣州分公司負責人，五年鋁行業研究經驗，與國內大型鋁倉庫、貿易商聯係密切。秉承“為投資者的資產保值增值”的使命，擅長將品種基本面與技術面結合對品種進行深入分析，對行情節奏有較為準確的把握。能夠為投資者提供豐富、可靠的單邊及套利策略，多次獲得《期貨日報》“最佳工業品期貨分析師”榮譽稱號...[更多]

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