長江期貨：12月26日鋁早評

2022-12-26 08:20:58
來源：長江期貨

　　價格：

　　內盤：隔夜鋁價震蕩整理，截至12月24日淩晨1時收盤，滬鋁主力合約報18690元/噸，+60元/噸，+0.32%。

　　外盤：LME鋁收盤報2393.5美元/噸，+3.5美元/噸，+0.15%。

　　現貨：12月23日長江A00鋁錠現貨報價18790元/噸，-20元/噸。12月月均價19046元/噸。

　　宏觀：

　　1.美元指數轉跌，支撐金屬價格：美聯儲青睞通脹指標繼續降溫，11月核心PCE物價指數同比增長4.7%，但放緩程度不及預期，11月薪資增長仍強勁；美國密歇根大學12月消費者未來一年通脹預期終值超預期回落至4.4%，創一年半新低。受此影響，美元指數走軟，支撐有色金屬價格。

　　2.感染人數正處於上升期，疫情影響仍在持續：目前，浙江日新增報告陽性人數已突破100萬例，根據病例監測和社區抽樣調查結果，對感染情況進行預測，浙江高峰期將提前到達，元旦前後進入高位平臺期，期間日新增陽性人員最高達200萬，高峰期維持一周左右。浙江只是全國的一個縮影，隨著感染人數上升，人們對感染的真實症狀逐步了解，疫情對經濟的負反饋還沒有結束。

　　基本面：

　　1.鋁下遊消費表現：鋁板帶方面，目前國內1/3係普板及傳統幕墻、天花板訂單依舊清淡，但出口訂單有所增加。當下臨近西方聖誕節，外海客戶有備貨需求且因三季度庫存基本已經消化，而且近期海內外價差有利於鋁材出口，近期鋁板卷出口訂單呈現增加的趨勢。鋁型材方面，本周市場鋁錠基價區間震蕩，但受需求淡季影響，終端行業訂貨積極性偏弱。鋁加工企業受訂單不足影響，25號左右開始提前放假，25號之前的訂單年前完成交貨，但25號之後的訂單都需等到明年春節後交貨。鋁合金錠方面，本周市場整體成交清淡，市場交投情緒低迷，各地疫情傳播速度飛快，不少生產廠家影響了生產計劃，但是不改市場部整體狀態，下遊依舊仍以剛需訂單為主，許多廠家紛紛公布春節假期計劃，恰逢年底，各差個多以回款為主;下遊鋁壓鑄企業開工率依舊偏低，預計年底備貨不積極。預計下周鋁合金錠價格趨弱運行。

　　長江觀點：

　　目前鋁價運行邏輯是“弱現實，強預期”——當下感染人數上升影響生產消費，利空因素仍在發揮影響力，給價格帶來壓力；未來貨幣、消費、地產、疫情環境改善，商品需求有修復預期，在供應穩定情況下，會出現階段性供需錯配。仍建議在觀望中等待逢低試多機會。

(責任編輯：簡兒)

吳灝德

職位：長江期貨有色金屬分析師

長江期貨廣州分公司負責人，五年鋁行業研究經驗，與國內大型鋁倉庫、貿易商聯係密切。秉承“為投資者的資產保值增值”的使命，擅長將品種基本面與技術面結合對品種進行深入分析，對行情節奏有較為準確的把握。能夠為投資者提供豐富、可靠的單邊及套利策略，多次獲得《期貨日報》“最佳工業品期貨分析師”榮譽稱號...[更多]

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