長江期貨：11月24日鋁早評

2022-11-24 08:58:32
來源：長江期貨

　　價格：

　　昨夜鋁價延續高位震蕩，截至11月24日淩晨1時收盤，滬鋁主力合約報18925元/噸，下跌25元/噸，跌幅0.13%。LME鋁收盤報2390美元/噸，環比下跌46美元/噸，跌幅1.89%。11月23日長江A00鋁錠現貨報價18960元/噸，-50元/噸。11月月均價18585元/噸。

　　宏觀：

　　1.國常會提降準：國務院常務會議提出，加大金融支持實體經濟力度，適時適度運用降準等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。穩定和擴大消費，支持平臺經濟持續健康發展，保障電商、快遞網絡暢通。落實因城施策支持剛性和改善性住房需求的政策。中金公司預測降準幅度在0.25-0.5ppt，落地時間為12月上旬。

　　2.美國制造業數據堪憂，大多數聯儲官員支持放緩加息步伐：美國11月Markit制造業PMI初值為47.6，創2020年5月以來新低。美聯儲會議紀要顯示，大多數美聯儲官員支持放慢加息步伐，鑒於貨幣政策存在不確定的滯後性，較慢的加息速度將更好地讓FOMC評估實現目標的進展情況。美聯儲內部經濟學家在會上告訴委員們，明年經濟衰退可能性升高至50%左右。

　　基本面：

　　1.鋁現貨成交：華東現貨較12合約升水60元/噸，升水縮窄10元/噸，早間無錫地區較SMMA00鋁錠以均價左右成交。鞏義地區現貨較SMMA00鋁價貼水110元/噸左右。整體而言，鋁價重心小幅下移且升水有少許回落，接貨情緒相對昨日轉好。市場對疫情發展情況持謹慎態度，下遊接貨仍舊積極性不高，剛需採購為主，因此庫存雖處於低位，貨源相對寬松。但是鞏義地區解除封控後或對到華東地區貨物有一定的分流作用，庫存量絕對值較低對升水仍有一定支撐，還需觀察各地後續的庫存變動情況。

　　2.河南鋁板帶市場步履維艱：取暖季再度來臨，河南鋁板帶企業被迫限產，此次限產會影響鞏義地區15%的月產量。疫情形勢嚴峻，鋁板帶箔企業成品積壓，新增訂單明顯下滑，企業表示若無明顯起色，有提前放假計劃。

　　長江觀點：

　　降準和加息放緩兩條消息或將再次為鋁價提供支撐，沽空或需等待，但國內需求因疫情擴散蔓延較為不樂觀，仍值得多單警惕。

(責任編輯：簡兒)

吳灝德

職位：長江期貨有色金屬分析師

長江期貨廣州分公司負責人，五年鋁行業研究經驗，與國內大型鋁倉庫、貿易商聯係密切。秉承“為投資者的資產保值增值”的使命，擅長將品種基本面與技術面結合對品種進行深入分析，對行情節奏有較為準確的把握。能夠為投資者提供豐富、可靠的單邊及套利策略，多次獲得《期貨日報》“最佳工業品期貨分析師”榮譽稱號...[更多]

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