中泰期貨：10月18日鋁早評

2022-10-18 08:09:05
來源：中泰期貨

　　10月17日，隔夜滬鋁延續下跌態勢，LME庫存繼續大增，拖累市場價格表現，主力2211收盤報18300跌250，LME三月鋁收盤報2244跌46.5。周一交割日成交較差，出多接少，無錫鋁報價貼水20至均價，佛山鋁報價貼水40至貼水20。

　　消息面，鞏義地區也因疫情停裝5天，內蒙古、青海、甘肅、新疆、山西等地也因疫情問題，發運受阻，近期到貨預計受影響；美國考慮禁止（懲罰性關稅）進口俄羅斯鋁或制裁俄鋁等措施作為近期俄烏衝突回應，今年上半年美國月均進口俄羅斯鋁2萬噸左右。英國新任財政大臣亨特推翻特拉斯的經濟計劃，英鎊大漲，美元走弱。17日LME庫存增6.5萬噸至43.3萬噸。

　　基本面方面，17日SMM主要現貨市場鋁錠庫存報66.4萬噸，較上周四增加0.9萬噸；同期，鋼聯主要鋁棒現貨市場庫存報10.01萬噸，較上周四下降0.95萬噸。8 月出口大幅下降，海關總署最新數據顯示，8 月中國出口未鍛軋鋁及鋁材 54.04 萬噸，環比下降約 11.16 萬噸；1-8 月累計出口 470.10 萬噸，同比增長 31.5%；8 月中國進口未鍛軋鋁及鋁材 20.04 萬噸,同比下降 19.0%;1-8 月累計進口 147.70 萬噸,同比下降 27.0%。電解鋁產能快速增加，四川復產進度順利，部分企業將提前實現達產；白音華鋁電9月底實現投產；貴州元豪鋁業（10萬噸）計劃2022年通電投產，預計先投5.34萬噸。

　　邏輯及策略建議：美聯儲加息及海外經濟衰退影響，美元走勢偏強，商品上升阻力較大；俄羅斯金屬受LME及拜登政府制裁預期影響，LME存在逼倉可能性；國內鋁庫存因前期減產，庫存去化顯著，到貨不足，但消費比較疲軟，市場信心不足，若現貨成交走強，預計價格走勢支撐交強些，預計短期價格震蕩為主，建議觀望。

(責任編輯：簡兒)

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