光大期貨鋁周報（10.10-10.14）

2022-10-17 08:59:26
來源：光大期貨

　　本周鋁價小幅回調，14日滬鋁收至18830元/噸，周度漲幅3.07%。

　　1.供給：10月初國內電解鋁運行產能在4028萬噸，預計10月產量在346萬噸。廣西、內蒙等地鋁廠復產節奏平穩，四川限電放寬鋁廠謹慎情緒濃厚，復產進展緩慢。雲南因限電當前鋁廠停槽規模18%左右，減產幅度繼續擴大概率偏低。歐洲最大廠商海德魯計劃削減挪威兩家鋁廠部分產能，海外減產效應持續，減產或繼續擴至180萬噸。

　　2.需求：節後首周各地管控趨嚴、下遊復工進展不及預期。加工企業周度開工率持穩在67.2%。再生鋁合金開工率上漲0.6%至51.6%，汽車帶動工業型材訂單向好，鋁型材開工率上漲0.5%至67.5%，大型特高壓項目基本完成，新增訂單未能補足，鋁線纜周度開工率下跌1%至57%；鋁箔開工率持穩在83.3%，鋁板帶持穩在80%，原生鋁合金持穩在64%。鋁棒各地加工費漲跌不一，新疆廣東包頭無錫下調20-100元/噸，河南臨沂上調40元/噸；鋁桿加工費穩中有跌，廣東山東持穩，其他地區下調25-50元/噸；鋁合金全線上調350-400元/噸。

　　3.庫存：交易所庫存方面， LME周度累庫3.96萬噸至36.72萬噸；滬鋁累庫1.23萬噸至18.68萬噸。社會庫存方面，節後首周氧化鋁累庫3.4萬噸至20.5萬噸；鋁錠去庫1.9萬噸至65.5萬噸；鋁棒去庫0.35萬噸至10.2萬噸。

　　4. 觀點：近期鋁價受海外消息端影響，外盤整體波動幅度大於內盤。LME制裁俄鋁的討論文件助力LME一波跳漲，風波未平下美國接連宣布考慮禁止俄鋁進口，美對俄進口鋁量僅在20萬噸/年附近，當前政策制裁和炒作目的遠大於實質影響，地緣紛爭和能源危機愈演愈烈。國內方面，供給邊際收窄，隨著9月經濟數據改善，需求邊際弱勢轉暖，旺季預期有延後兌現的可能，傳統累庫周期下庫存仍有部分調降空間。當前利多因素主導下鋁價或偏強運行，關注國內社庫走勢和海外消息影響。

(責任編輯：簡兒)

展大鵬

職位：光大期貨有色金屬分析師

理學碩士，現任光大期貨研究所有色金屬總監，貴金屬資深研究員，光大期貨產業統籌工作組協調專員，黃金中級投資分析師。擁有近十年商品研究經驗，服務於多加現貨企業，在公開報刊雜志發表專業文章數十篇，長期接受中證報，上證報、期貨日報、華夏時報等多家媒體採訪，上期所2016年度有色金屬優秀產業團隊核心成員。...[更多]

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