中泰期貨：9日15日鋁早評

2022-09-15 09:27:05
來源：有色寶

　　9月14日，隔夜滬鋁低開震蕩，主力2210收盤報18455跌210，LME三月鋁收盤報2277跌31。現貨方面，價格回落，備貨需求增加，市場成交穩中有升，無錫現貨報價貼水20至貼水10，佛山現貨報價均價至升水20。

　　消息面，美國8月整體CPI年率錄得8.30%，高於預期值0.2個百分點，低於前值的8.50%；8月核心CPI年率也較預期值高出0.2個百分點至6.30%，並且大幅高於前值5.90%，市場預期美元激進加息概率大幅提升，美元大漲1.5%。雲鋁發布公告，公司及下屬電解鋁企業於近日收到供電部門《關於緊急啟動電解鋁用能管理的通知》，主要內容為自2022年9月10日起，以停槽方式開展用能管理，9月14日前壓降用電負荷10%。羅馬尼亞鋁生產商Alro Slatina有可能在2023年5月前停止生產。Alro擁有大約2000名員工，建成產能26.5萬噸，2022年1月已減產60%。

　　基本面方面，13日SMM庫存報69.6萬噸，較上周四增加2.4萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存14.5萬噸，較上周四增加0.45萬噸；2022年8月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材54.04萬噸，環比下降約11.16萬噸；1-8月累計出口470.10萬噸，同比增長31.5%；7月中國進口未鍛軋鋁及鋁材19.25萬噸，同比下降38.3%；1-7月累計進口127.65萬噸，同比下降28.1%。四川限電解除，省內電解鋁企業已著手啟動復產；貴州元豪鋁業（10萬噸）計劃2022年9月底通電投產，預計先投5.34萬噸；中鋁連城鋁業40萬噸項目8月底復產完畢。荷蘭鋁廠Aldel由於能源價格高企且缺乏政府的支持終止剩餘生產，該公司於去年10月停止了Delfzijl的11萬噸原鋁生產，但繼續生產5萬噸再生鋁。法國敦刻爾克鋁廠計劃減產22%約6.5萬噸，因能源成本過高；德國speira公司因能源成本過高，決定減產neuss電解鋁產能50%，涉及產能7萬噸。雲南限電，企業已通過減產、壓產控制負荷，仍存減產預期。

　　邏輯及策略建議：美元激進加息預期提升，商品短期壓力增加，不過鋁基本面偏強，供給持續縮量，減產不斷，需求進入旺季，邊際略有轉好，預計鋁價下周加息前偏強震蕩，建議逢低做多。

(責任編輯：盈盈)

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