五礦期貨：9月9日鋁早評

2022-09-09 09:49:52
來源：有色寶

　　銅：歐央行如市場預期加息75BP，供應擾動及低庫存支持下銅價回升，昨日倫銅收漲2.98%至7850美元/噸，滬銅主力收至61950元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少575至102725噸，注銷倉單比例降低，Cash/3M升水漲至108.5美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水漲至425元/噸，貨源偏緊的情況下持貨商延續挺價情緒，市場成交尚可。進出口方面，昨日國內現貨銅進口小幅盈利，洋山銅溢價持平。廢銅方面，昨日國內精廢價差擴至1050元/噸，廢銅替代優勢提高。價格層面，8月失業率走高一定程度上緩解了美聯儲緊縮預期，而地緣關係對市場情緒的影響依然存在。產業面看銅估值維持偏多，供需均有回升預期，關注供應幹擾帶來的支撐，短期銅價或仍偏強。今日滬銅主力運行區間參考：61000-62500元/噸。

　　鋁：滬鋁主力合約報收18650元/噸（截止昨日下午三點），上漲1.41%。SMM現貨A00鋁報均價18450元/噸。A00鋁錠升貼水平均價-40。鋁期貨倉單82352噸，較前一日增加377噸。LME鋁庫存309025噸，減少475噸。8月我國出口金額同比增速大幅回落至7.1%，季調環比跌幅擴大至-3.6%。歐元區8月綜合PMI終值48.9，預期49.2 。歐元區服務業PMI終值49.8，預期50.2 。由於8月份雲南主力電站來水偏枯接近5成，電力供應緊張局面再起，雲南省內部分電解鋁企業已經接到通知，或於下周開始壓20-30%的負荷。滬鋁預計偏弱運行，主力合約參考運行區間：18000-18800。

　　錫：滬錫主力合約報收177520元/噸，漲幅1.60%（截止昨日下午三點）。國內，上期所期貨注冊倉單減少8噸，現為1243噸。LME庫存上升55噸，現為4660噸。長江有色錫1#的平均價為182500元/噸。上遊雲南40%錫精礦報收161250元/噸。今日滬錫主力震蕩上行，冶煉廠挺價情緒減弱，盤子往上走後，部分冶煉廠調低價格出貨，部分貿易商接貨轉售，成交一般。美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲旨在將通脹預期錨定在2%。通過美聯儲的政策舉措，將能夠令經濟增長低於趨勢水準，並使勞動力市場恢復更好的平衡。國內疫情再度爆發疊加美元指數走強，滬錫預計偏弱行情將延續，主力參考運行區間：170000-185000。

　　鎳：周四，LME鎳庫存減390噸，Cash/3M貼水縮小。價格方面，LME鎳三月合約價格漲1.9%，滬鎳主力合約價格漲1.56%，兩地持倉量低位波動。

　　國內基本面方面，周四現貨價格報178700～185300元/噸，俄鎳現貨對換月10合約升水3650元/噸，金川鎳現貨升水9750元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口盈利，國內供應邊際改善趨勢不變。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量和進口總體供應增加；綜合來看，鎳鐵供需持續改善，精煉鎳基本面走弱趨勢不變但有旺季需求驅動預期。不銹鋼需求方面，本周無錫佛山社會庫存去庫，供應回升但需求復蘇仍偏弱，旺季預期下現貨和期貨主力合約價格震蕩反彈，基差維持升水。短期關注海外流動性緊縮預期變化和國內需求復蘇加速可能性，中期關注印尼新能源原料新增產能釋放進度。

　　預計滬鎳主力合約震蕩走勢為主，運行區間參考160000～190000元/噸。

(責任編輯：盈盈)

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