華泰期貨鋅鋁早評：市場情緒回暖鋁價偏強震蕩

2022-09-06 08:54:09
來源：華泰期貨

　　鋁策略觀點

　　昨日鋁價偏強震蕩。海外方面，受高能源成本影響，美國鋁業於8月30日宣布，將削減其位於挪威的Lista冶煉廠三分之一的產能，該冶煉廠年產能為9.4萬噸，約3.1萬噸的生產線的削減將立即開始。此外，荷蘭鋁業生產商Aldel也表示受能源價格影響將暫且擱置其位於Farmsum的工廠的5萬噸再生鋁產能。截至目前，歐洲和北美地區電解鋁減產產能累計約148萬噸。國內方面，近日雲南因8月水位不及去年的情況，當地電力公司正與當地企業協商減電事宜，當地電解鋁企業或有壓減負荷10%-30%的可能性，需關注雲南等地區生產情況。需求方面，隨著限電緩解，國內鋁下遊消費有所改善。庫存方面，國內鋁錠社會庫存相對維穩，LME庫存仍處於歷史低位。整體來看，雖然前期川渝等地區限電影響減弱，但當地供應短期內難以恢復，且雲南供應或受電力影響存在不確定性，而下遊開工及行業新增訂單或隨著消費旺季的到來有所好轉，短期內建議嘗試逢低做多，需關注疫情及電力供應對供需雙端的影響。

　　策略

　　單邊：謹慎偏多。套利：中性。

　　風險

　　1、國內疫情情況及管控政策。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。

　　鋅策略觀點

　　昨日鋅價有所反彈。海外方面，需關注歐洲能源形勢發展，短期內海外鋅錠短缺局面維持。國內方面，近期四川等地工業用電逐步恢復，當地部分冶煉廠陸續復產，預計供應將有所回升。需求方面，隨著限電緩解，國內消費略有好轉。價格方面，目前宏觀壓力和供應變動對鋅價影響較大，若隨著消費旺季的到來，消費情況能得到明顯好轉，庫存延續去化，鋅價或具有較強的底部支撐，短期建議以高拋低吸的思路對待。

　　策略

　　單邊：中性。套利：中性。

　　風險

　　1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。

(責任編輯：淘淘)

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